不妊治療を手掛けるPGNYです。
不妊治療は日本を問わず、これから世界中で問題になるものだと思います。
○事業内容
○決算
2021年Q1 Earning callより（DeepLで翻訳）
David Schlanger
ありがとう、ジェイミー。皆さん、本日はご参加いただきありがとうございます。記録的な四半期収益、好調な稼働率、継続的な利益率の拡大を反映し、堅調な年初めを報告できることを嬉しく思います。業績の詳細については、後ほどマークがご説明いたします。しかし、ここではいくつかのハイライトをご紹介します。
売上高は、前年同期比51％増の1億2,210万ドルとなりました。当四半期の平均会員数は、前年同期比約30％増の270万人となりました。これは、新規顧客の獲得だけでなく、顧客が昨年に引き続き従業員を拡大したことによる既存顧客の有機的成長を反映したものです。
当四半期のARTサイクル数は48％増の約6,600サイクルとなり、これまでで最も多いサイクル数となりました。2020年第4四半期の女性の利用率は、前四半期比で0.47%に上昇しました。これは、現在進行中のパンデミックを背景にしても、家族を築くために治療を必要としている人々にとって、不妊治療が引き続き優先事項であることを示しています。最後に、当四半期の調整後EBITDAは1,730万ドルと2倍以上に増加し、利益率も前年同期に比べて向上しました。
これらの好調な業績に加えて、当四半期には、Progynyのベネフィットを利用した44の新規顧客のオンボーディングをスムーズに行うことができました。というのも、年間を通じて成長するビジネスとは異なり、新規顧客の大部分は1月1日に当社での成長を開始するからです。
これは、年間を通じて成長するビジネスとは異なり、新規顧客の大部分が1月1日に開始されるからです。そのため、一晩でビジネス量が一段階増加することを想定し、各顧客をスムーズに立ち上げるために必要なプロセスと人員を事前に準備する必要があります。これまでもそうしてきましたが 今年、私たちは最新の導入を成功裏に完了し、メンバーの活動量の増加を管理すると同時に、新規および既存のすべてのお客様に対するサービスレベルに焦点を当てていました。毎年、当社の戦略的優先事項の一つは、お客様が当社に期待している業界最高水準のサービスレベルを維持するだけでなく、そのレベルを向上させる方法を特定することです。そして、毎年、お客様とその従業員の両方の体験を向上させる方法を見つけ出します。
このような取り組みのおかげで、創業以来、非常に高いレベルの顧客維持率を維持できていると考えています。お客様との強固な関係を築き、当社の価値提案を強化する方法のひとつとして、四半期ごとに数百のデータポイントを含む包括的なレポートを提供しています。さらに、お客様にとって重要な問題への理解を深め、当社のソリューションのユニークな利点をさらに強化するために、各お客様との広範な年次レビューを実施しています。
これらのレビューは通常、第1四半期に行われます。今年、お客様から伺った繰り返しのテーマの1つは、プロジーニーは、COVID発生時やリモートワーク環境での従業員のネガティブな経験の報告をお客様から聞くことのない、数少ない、あるいは唯一のヘルスソリューションプロバイダーとして、その存在を際立たせているということでした。
このフィードバックの結果は、今期のNPSスコアにも表れており、不妊治療サービスで81に上昇し、これまでで最も高いスコアとなりました。この例外的な結果は、会員の皆様が引き続きプロジーニーを最高得点またはそれに近い得点で評価してくださっていることを示しており、これは私たちが提供しているサービスの質と達成している成果の両方を反映していると考えています。ここでは、まずサービスの質について説明します。
私たちのサービスの中核となるのは、会員の皆様が複雑な不妊治療の道のりを歩むために、これまでにないレベルの患者教育とサポートを提供することです。PCAがどのような役割を果たしているかはご存知の方も多いと思いますが、それ以外の方法で会員の皆様をサポートしていることはあまり知られていないかもしれません。例えば、会員の皆様にとって重要な話題を提供するイベントを定期的に開催しています。
最近では、黒人コミュニティにおける不妊症と妊産婦の健康の問題、がん患者の妊産婦保護、COVID-19ワクチンに関して不妊症患者が知っておくべきことなどをテーマにしたウェビナーを開催しました。また、私たちは、メンバーが非常に多様で、さまざまな視点を持っていることを意識しています。例えば、男性不妊の問題を解決するために、家族作りのパートナーである男性に向けたコンテンツを充実させました。また、不妊治療中のメンタルヘルスの管理や、同性カップルやひとり親の場合に利用できる親への道を説明するために、同様に詳細なコンテンツを作成しました。
次に、成果について説明します。CDCとSociety for Assisted Reproductive Technology（生殖補助技術協会）が最近発表した最新の妊活データによると、プロジニーの妊活成果は、全米平均を大きく上回っていることが確認されています。いくつかのポイントをご紹介しましょう。
当社の妊娠率は、全国平均を16％上回り、流産率は全国平均を26％下回っています。その結果、1年前に全国平均を23％上回っていた出生率は、現在25％上回っています。実際のところ、当社の出生率の向上は、意味のある経済的な節約につながります。なぜなら、クライアントは、従業員が家族づくりの目標を達成するために、それまでよりもかなり少ない回数のプロギニーによる体外受精治療に資金を提供する必要があるからです。
重要なポイントは、全米平均が横ばいであるのに対し、プロジーニーの生児出生率は2016年から14％向上していることです。これは、他のベネフィットマネージャーが改善していない中で、私たちが改善していることを示しています。最後に、私たちの単一胚移植率は現在90％を超えています。また、当社の多胎児出生率は2.8%と自然の双子率に近いのですが、多胎妊娠やハイリスク妊娠、そして早産の最大の原因である全国平均よりも72%改善しています。双子や三つ子の妊娠に起因する低出生体重児に関連する慢性的なケアコストだけでなく、多額の出産費用やNICU費用を回避することができるため、この結果は問題を抱える顧客にとって川下の医療費を大幅に節約することにつながります。
それでは、この四半期について、マークに説明してもらいましょう。マーク？
Mark Livingston
ありがとう、デビッド。皆さん、こんにちは。まず、第1四半期の業績についてご説明し、次に第2四半期および通期の見通しについてご説明します。当四半期の売上高は、前年同期比51％増の1億2,210万ドルとなりました。この増収は、主に顧客数および保険加入者数の増加によるものですが、既報のとおり、前年同期はCOVID-19パンデミックの発生に伴い不妊治療クリニックが一時的に閉鎖され、利用率が低下したことが減収につながりました。
売上高の内訳は、医業収入が前年同期比50％増の8,890万ドルとなりました。薬局収入は、前年同期比54％増の3,330万ドルとなりました。薬局の導入が進んでいることには引き続き非常に満足していますが 2018年にサービスを開始して以来 将来的には、より多くの-4分の1以上の顧客層へのアップセルの機会が残っています。
当四半期末時点で、179社のクライアントがおり、当四半期中の平均カバーライフは270万人でした。これに対して、昨年第1四半期の顧客数は132社、平均保障寿命は210万人で、過去1年間で保障寿命が約30％増加しました。また、当四半期末以降に給付を開始した顧客を考慮すると、現在、180社の顧客がおり、それぞれの顧客は少なくとも1,000人の保険加入者を有しています。
次に、利用状況についてですが、第1四半期に実施されたARTサイクルは6,558回でした。これは、当四半期における過去最高のサイクル数であり、昨年の第1四半期と比較して48％の増加となりました。業績に大きく影響する女性の稼働率は、0.47％でした。これに対し、前年同期の利用率は0.411％でした。前年同期の利用率は、パンデミックの発生により不妊治療が一時的に中断したことによるマイナスの影響を受けています。
しかし、現在の利用率は、治療の本質とその時間的な重要性を反映して、Progynyの不妊治療のボリュームが効果的に回復していることを示していると考えています。なお、利用率は、新規顧客の獲得時期や時期、新規顧客の属性など、さまざまな要因により四半期ごとに変動します。
次に、利益率について説明します。売上総利益は前年同期比74％増の2,890万ドル、売上総利益率は23.7％となり、前年同期比で320ベーシスポイント増加しました。この増加は、薬局プログラムのパートナー企業との新規契約が良好であったこと、プロバイダーとの定期的な契約更新の純影響、およびケアマネジメントサービス全体で実現した継続的な不足分によるものです。
なお、2020年第1四半期のマージンは、パンデミックの発生により、当時の一時停止や治療にもかかわらず、ケアマネジメントスタッフを含む全従業員の雇用を継続することを決定したことにより、マイナスの影響を受けました。
次に、営業費用について説明します。当四半期の営業費用は、売上高の3.3％となり、前年同期比で70ベーシスポイント改善しました。顧客維持率がほぼ100％であることから、規模の拡大にともなって、セールス＆マーケティング部門の営業レバレッジが引き続き向上しています。
当四半期の販売費及び一般管理費は、売上高の10.7％（前年同期は12.2％）となりましたが、これは売上高の増加に伴い販売費及び一般管理費のマージンが拡大していることを反映しています。当四半期の調整後EBITDAは、トップラインの好調と事業全体の利益率の改善により、前年同期の670万ドルから2倍強の1,730万ドルとなりました。
当四半期の調整後EBITDAマージンは14.1％となり、前年同期比で580ベーシスポイント拡大しました。当四半期の増収分に対する調整後EBITDAマージンは25.7％となり、一時的な休止や治療によってマージンにマイナスの影響を受けた前年同期と比較して良好な結果となりました。
当四半期の純利益は1,520万ドル、1株当たり0.15ドルでした。これに対し、前年同期の純利益は360万ドル、1株当たり0.04ドルでした。当期の純利益および1株当たり利益の改善は、先ほど説明した好業績に加え、株式報酬活動に関する控除額が推定を上回ったことによる650万ドルの税効果を反映しています。
次に、貸借対照表のキャッシュ・フローについて説明します。当四半期の営業キャッシュ・フローは0.5百万ドルで、前年同期の12.1百万ドルと比較すると、先に開示したとおり6.7百万ドルの有利なタイミングの項目が含まれています。また、前四半期比で大幅な増収となった場合、通常は営業キャッシュフローにマイナスの影響が出ます。しかし、前年同期は、3月上旬の操業停止により通常の影響が相殺されたため、この影響はそれほど顕著ではありませんでした。
これらの項目を除くと、前年同期比の差は主に、薬局パートナー契約の支払いタイミングの変更と、成長に伴う通常の営業キャッシュフローへの影響によるものです。また、新しい薬局の手配に関連したタイミングの変更により、第2四半期に運転資金の使用を見込んでいます。営業キャッシュ・フローは、第3四半期までに通常の状態に戻ると見込んでいます。3月31日現在、1億690万ドルの現金、現金同等物、および市場性のある有価証券を保有しています。
次に、2021年第1四半期および第2四半期、通期の業績見通しについて説明します。いつものように、当社のガイダンスは、現在の会員活動のレベルに基づいています。2021年第2四半期の売上高は1億2,600万ドルから1億3,100万ドルの間で、95％から103％の成長を見込んでいます。
調整後のEBITDAは1,750万ドルから1,900万ドル、純利益は650万ドルから880万ドル、完全希薄化後の株式数が約1億100万ドルの場合、1株当たり利益は6ドルから0.09ドルを見込んでいます。
通年では、51％から57％の成長を反映して、引き続き5億2,000万ドルから5億4,000万ドルの収益を見込んでいます。今年の好調なスタートを受けて、2021年の収益見通しを上方修正します。調整後のEBITDAは7,000万ドルから7,500万ドル、純利益は3,430万ドルから4,220万ドル、完全希薄化後の株式数で0.33ドルから0.41ドルの1株当たり利益を見込んでいます。
当四半期および通期の純利益の範囲には、株式報酬活動に関連する法人税等の影響を含む個別の法人税等の見積もりは含まれていません。このガイダンスの中間点である2021年には、増収分に対する調整後のEBITDAマージンが21.7％となり、引き続きマージンが拡大することを期待しています。
それでは、ピートに電話をおつなぎします。
Pete Anevski
ありがとう、マーク。まず、新規ビジネスの創出に関連して、販売シーズンに関する定性的な説明をします。前四半期にお話ししたように、販売シーズンはまだ始まっていませんでしたが、ベネフィット・コンサルタントや見込み客との事前の話し合いでは、彼らが新しいベネフィットを評価したり、健康保険プランを変更したりする能力という点で、2021年はより正常な年になるだろうという期待が寄せられていました。
嵐のシーズンが始まり、現時点ではまだ非常に早いですが、これまでのところ、状況はより正常に感じられていることをご報告いたします。企業は、自社や従業員のCOVID後の姿を考えることができるようになってきているようです。1年前、これらの企業の多くは、COVID緩和計画に取り組んでいる間、気が散っていました。これらの気晴らしが和らぐにつれ、企業は昨年のこの時期に比べて、福利厚生に関する意思決定を行いやすい状態になるはずです。
この時期、当社は新規顧客の開拓と、過去の販売シーズンで「Not now」と回答した異なる顧客への再アプローチを積極的に行っています。当社の営業チームは、パイプラインの構築、RFPへの対応、顧客との直接交渉、そしてベネフィット・コンサルタントが当社に代わって行った潜在的な顧客への紹介を行っています。これまでのところ、これらのチャネルを組み合わせた初期の活動は非常にポジティブなものでした。また、初期の販売確約によるパイプラインの増加は、前年に比べて良好であり、販売年度のこの時点での社内の期待に沿ったものとなっています。
忘れてはならないのは、毎年の販売シーズンには、新規顧客数とカバーライフ数の絶対数を増やすことです。明らかに、昨年のシーズンは、COVIDがパイプラインの見込み客に影響を与えたため、異常なものとなりました。そのため、2019年を基準にして、売上の伸びを評価しています。そして、新たな売上の観点から、COVIDが発生する前の歴史的な軌道に戻ることができると信じています。
いつものように、第2四半期の決算説明会でさらに詳しい情報をお伝えしたいと思っています。しかし、例年通り、2022年の導入に向けて、顧客の意思決定の大半は夏の終わりから秋の初めに行われると引き続き予想しています。また、販売シーズンに向けて重要となりそうなのが、当社の最新チャネルの立ち上げです。当四半期において、Progynyは、CVSのヘルスポイントソリューションマネジメントプログラムにおいて、不妊治療と家族形成のためのベネフィットを提供する企業に選ばれました。
このプログラムに馴染みのない方もいらっしゃるかもしれませんが、これは、CVS Healthが提供するフルサービスで、私たちがターゲットとする市場の自家保険加入者を含むプランスポンサーが、契約を簡素化し、最低価格を確保し、さまざまなポイントソリューションやヘルスケアの継続的なパフォーマンスを監視するのに役立ちます。このプログラムに含まれる他のソリューションには、心臓の健康、メンタルヘルス、体重管理、ストレス管理、筋骨格の状態に対処するものがあります。
Progynyがこのプログラムの施設・家族向けベネフィット・ソリューションに選ばれたことを大変誇りに思います。これは、ProgynyがCVS Healthの安全性、品質、会員の体験に関する高い基準を満たしていることが認められたからです。このプログラムに参加する対象となるプロバイダーは、徹底的な臨床的安全性と事業評価プロセスを受けなければなりません。そして、利用可能なソリューションの1つを追加することを選択したクライアントは、継続的なモニタリングとオフセット、そしてパフォーマンスを確実にするための監督の恩恵を受けることができます。
要するに、このプログラムは、当社のサービスの質と、先に述べた当社の成果の安全性-優位性の両方を検証する重要なものなのです。私たちがこのプログラムに参加することで、CVS Caremark社の商業的な自己資金の顧客がProgynyを利用できるようになり、その中には私たちがすでに追求していた顧客もいて、これらの顧客への販売プロセスが大幅に簡素化されます。
Stephanie Davis
皆さん、私の質問に答えてくださってありがとうございます。四半期決算、おめでとうございます。
David Schlanger
ありがとうございます、ステファニーさん。
Mark Livingston
ありがとうございます。
Pete Anevski
ありがとうございます。
Stephanie Davis
このコールに参加している皆さんは、少なくとも自分の会社でDNIイニシアチブに招待されたことがないとは言い切れないと思います。このことを念頭に置いて、次の販売シーズンに向けて、メッセージングやセールスフォースの教育プロセスにどのような影響を与えるでしょうか。
David Schlanger
いい質問ですね、ステファニー。私たちプロジーニーは、会社の設立当初から、株式に非常に重点を置いてきました。妊産婦向けのベネフィットに関連して、当社のベネフィットがすべての従業員層に対応するように設計されていることをお客様に理解していただき、従業員層間の公平性だけでなく、ベネフィットの利用に関しても公平性を確保しています。
つまり、ドルベースの給付ではなくサイクルベースの給付にすることで、複雑な症例や国内のどこに住んでいるかにかかわらず、誰もが同じ数の家族を作る機会を得られるようにしています。しかし、私たちは、負債、多様性、エクイティ、インクルージョンの観点から企業を支援する方法を、本当に進化させ続けています。
この1年で明らかになったことの1つは、ヘルスケアやヘルスケアの結果に関連して、歴史的に非常に大きな比率、つまり人種の違いがあったことを人々が話していることです。これは不妊治療にも当てはまります。不妊症に関しては、黒人コミュニティでは不妊症の発生率が高いことがわかっています。不妊症の発生率が著しく高いだけでなく、不妊症の治療を受ける率も低いのです。
そこで私たちは、これまでの構造的な取り組みに加えて、誰もが利用できる福利厚生を実現するために、従業員の集団を超えて、文化的に配慮した方法で会員をサポートしていることを確認しています。
私たちは、スタッフにトレーニングを行い、健康、医療へのアクセス、医療の成果に関連する人種間の格差に対処するための方法を模索しています。もちろん、これは当社のお客様や将来のお客様との会話であり、これらの取り組みがお客様にとって重要であることは承知しています。これらの取り組みがお客様にとって重要であることは承知していますし、お客様の取り組みを支援したいと考えています。
また、先ほど申し上げたように、D&Iの要件が進化し続ける中で、私たちも進化し続けています。また、スタッフのトレーニングだけでなく、これらの問題を扱ったコンテンツ、ポッドキャスト、ウェビナー、ライブイベントなどを作成し、会員がこれらの問題について学び、これまでに存在したいくつかの格差に対処するためにどうすればよいかを理解できるようにしています。繰り返しになりますが、私たちは非常に快適にその中に入ることができます。
Stephanie Davis
この件について補足しておきます。セールスプロセスについてです。これもまた、「足で稼ぐ」というモデルとは少し違うのではないでしょうか。D&Iやインクルージョンの取り組みについては、さまざまなチャネルで相談することができます。そのようなチャンネルを探されたことはありますか？それとも、それは将来的なチャンスになるのでしょうか？
David Schlanger
いやいや、確かに、これは会社のDNAの一部です。例えば、私たちは最高多様性責任者との会話に慣れていますし、企業のお客様もそうしています。だからこそ、プロジーニーのようなベネフィットを採用することで、DIの取り組みを促進することができるということを、お客様に理解していただきたいと思っています。これは、私たちが当初から取り組んできたことの一部です。しかし、ご存じのように、他の問題への関心が高まるにつれ、私たちは進化し続け、それらの問題にも確実に対処していきます。
Stephanie Davis
とても参考になりました。どうもありがとうございました。
David Schlanger
ありがとうございました。
Anne Samuel
こんにちは、期待していました。素晴らしい、ありがとうございます。今期の利益率の改善について、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか。薬局の売上はどうなったのでしょうか？また、10％台後半の長期目標について考えた場合、今のところアップサイドはあるのでしょうか？ありがとうございます。
Pete Anevski
ところで、お帰りなさい。またお会いできてうれしいです。
Anne Samuel
ありがとうございました。
Pete Anevski
問題ありません。3月初旬に発表した当初のガイダンスとは異なり、私たちは薬局プログラムのサプライチェーン全体に関わるプロセスを進めていました。そして、RFPを公開していました。このプロセスが完了したのは、第3四半期の終わりから第4四半期の初めにかけてのことでしたが、その一部は第3四半期の終わりから第4四半期の初めにかけて行われました。結果的には、私たちが以前から考えていたことと同じような結果になったと思います。
Mark Livingston
第1四半期、第2四半期。
Pete Anevski
はい、すみません、第1四半期と第2四半期ですね、失礼しました。申し訳ありません。第1四半期と第2四半期は、ガイダンスを発表したときに見えていたものよりも良好でした。これが改善の要因です。このような改善を継続することができれば、最終的に到達するであろう長期的な見通しを高めることができますが、ご存知のように、ロードショーで公開したときを除き、長期的な見通しを更新したことはありません。私たちがやりたいことは、単に目標を設定するのではなく、達成可能なレバレッジとマージンの拡大を指摘し続け、ビジネス全体と私たちができることに焦点を当て続けることですが、確かにそうなる可能性を示しています。
Anne Samuel
それは本当に素晴らしいですね。それから、稼働率についてですが、COVIDの時には起こらなかったサイクルに何が起こったのかをどう考えればいいのでしょうか？今、あなたはベースラインに戻っています。しかし、失われたサイクルが戻ってくる可能性はあるのでしょうか？
Pete Anevski
その可能性は常にあります。問題は、失われたサイクルの数をどうやって定量化するか、ということです。そのうちのいくつがすでに戻ってきているのか？徐々に回復しているものはどれくらいあるのか、などなど。なぜなら、私たちが知っているのは、私たちが話をした人たちだけであり、私たちが話をしていないメンバー、つまり、自分自身で一時停止して、私たちに連絡してこないメンバーのことは知らないからです。
そのため、今はまだ必要がないと傍観している会員がどのくらいいるのか、また、ワクチンの発売などに伴って戻ってくる会員がどのくらいいるのかを把握するのは非常に困難です。ですから、できればそれを数値化して、数字に反映させたいと思っています。しかし、確かにその可能性はあります。ただ、それをどうやって定量化するのかはよくわかりません。
Pete Anevski
そうですね。ありがとう、みんな。
Ralph Giacobbe
やあ、ありがとう。こんにちは。第1四半期の好調なトップラインが、第2四半期のガイダンスにも反映されているようですね。しかし、トップラインのガイダンスを変更せず、調整のためにオープンにしているのは、第2四半期が予防接種を躊躇するような、いわばポーズのような四半期だったのではないかと考えているからなのです。しかし、実際にはそうではなかったようです。下半期に何か少しでも足を引っ張るようなことがあれば教えてください。
Pete Anevski
ありません。第2四半期の見通しや、第1四半期の実績に対する通期見通しについては、特に何もありません。控えめにしているわけではありません。我々は、通常の稼働パターンに基づいて予測しており、それが下半期に何を期待できるかを示しているのです。歴史的に見ても、新規および既存のお客様の新年度が始まる時期には、会員の皆様がどのように特典を利用されるかに関連して、上半期、下半期のような季節性があると思います。しかし、それ以外は、本当に何もありません。控えているというよりも、これは我々が持っている最高の見通しであり、その見通しに関連して出すことのできる最高のガイダンスであると言った方がいいでしょう。
Ralph Giacobbe
薬局との契約についてですが、RXベネフィットの経済効果はどのようなものか教えてください。マークアップだけでしょうか？パススルーがあるようには見えませんが、基本的には顧客へのパススルーと維持費はどのようになっているのでしょうか？また、プロバイダーとの契約更新についても言及されていますね。それは単なる年次更新ですか？昨年起こったことを考えると、より大きな部分の承認が必要だったのでしょうか？このような圧力は確かにあるようですが、お客様が求めているレートがあるのか、またはレートを上げることができるのかについて、何かお話がありましたら教えてください。ありがとうございます。
Pete Anevski
私たちが行っていることがどれほどのものなのかを数値化することはできませんし、お客様に還元することもありません。しかし、価格調整は行っています。経済的に有利な状況になれば、価格を調整します。経済的に得られるものの大部分は、お客様と共有していますし、何年もそうしてきました。そして、今年もそうしています。私たちは、お客様のために正しいことをする機会があれば、いつでもそれを実行します。しかし同時に、ビジネスを成長させ、時間をかけて全体的に少しずつマージンを増やしていくことにも重点を置いています。それは...
Ralph Giacobbe
プロバイダー側では、経常的なプロバイダーとの交渉を行っています。
Pete Anevski
プロバイダーはそれぞれ異なるものを持っています。だからこそ、私たちはこれを「通常の定期的な交渉」と呼んでいるのです。プロバイダによって、契約の開始時期と終了時期が異なります。通常は2年間の契約です。そのため、四半期ごとに再交渉が行われ、ネットワークに組み込まれていきます。しかし、ほとんどの場合、契約や料金に関する議論は、長年にわたって行われてきたデータに基づいたプロバイダーとの議論であり、通常の繰り返しです。
Ralph Giacobbe
わかりました。助かります。ありがとうございました。
Pete Anevski
ありがとう、ラルフ。
🌟まとめ
・不妊治療を扱う企業で、解約もほとんどなく、COVIDに関連した不妊治療への参加率の変化は懸念されますが、契約している企業が減らなければ短期的な売上の増減は無視しても良いかなと思っています。
・不妊治療はこれからも大きなトレンドであり続けると思うので、PGNYには期待しています。
