$NIOのQ2決算について
ヤフーファイナンスの決算前のコンセンサス
🚗 $NIO NIO FY21 Q2
— ユーエスさん🇺🇸米国株投資🍺🥃🍷🍶⚽ (@us_stock_invest) 2021年8月11日
⭕️EPS: -$0.03🆚-$0.11
⭕️売上高: $1.31B(+127%)🆚$1.28B
▶️Highlights
Vehicle sales: $1.23B(+127%)
Vehicle margin: 20.3%(20 Q2: 9.7%)
Gross profit: $243.8M(+403%)
Gross margin: 18.6%(20 Q2: 8.4%)
納車台数: 21,896台(+112%)
ES8: 4,433
ES6: 9,935
EC6: 7,528
(1/2)
→EPS/Revenue・ガイダンス全てOKでした。
○2021年Q2決算
・すでにまとめられていたので引用。
→順調に納車台数は増えていますね💨💨
・以下、Earning callより
🌟まとめ
・問題ない決算だったと思います。
決算前コンセンサス
🏥 $MYO Myomo FY21 Q2
— ユーエスさん🇺🇸米国株投資🍺🥃🍷🍶⚽ (@us_stock_invest) 2021年8月10日
⭕️EPS: -$0.46🆚-$0.60
⭕️売上高: $3.1M(+262%)🆚$2.1M
▶️Highlights
Revenue units: 80(+233%)
Gross margin: 71%(20 Q2: 51%)
Backlog: 160(+36%)
MyoPro導入の注文・保険認可: 138患者
▶️時間外 +15%📈
→EPS・Revenueともにbeatしました。
○2021年Q2の決算について
→YoY＞200％越えの売上でEPS/Revenueをともにbeatし、良い決算だったと思います。
→広告費を抑えて研究開発に資金を回せているのも良い徴候かなと思いました。
・以下、Earning callより
Paul Gudonis
キムさん、ありがとうございました。皆さん、こんにちは。今日はお集まりいただきありがとうございます。私が事業報告をした後、デイブが第2四半期の財務結果と財務見通しを説明し、財務報告の後、私が締めくくりの挨拶をして、その後、皆様からのご質問をお受けします。
第2四半期に入り、米国で多数のワクチンが接種され、COVID-19の症例数が大幅に減少したことは心強いことでした。また、1年前とは異なり、当社のオペレーションはパンデミック前のより正常な環境に戻っています。製品の配送は1年前のこの時期に比べて大幅に増加し、スタッフは再びボストンの新しいオフィスに集まって仕事をすることができますが、他のスタッフは引き続き遠隔地で仕事をしたり、ハイブリッドモードで仕事をしたりしています。最近急増している案件もまもなく収束に向かうと期待しています。また、当社のビジネスも混乱なく継続されるものと期待しています。
私たちの会社としての最大の目標は、上肢に麻痺のある人々の生活を改善することです。同時に、マイプロの販売を拡大し、キャッシュフローの損益分岐点に向けて事業を拡大する中で、営業レバレッジの恩恵を受けることにも注力しています。第2四半期には、80ユニットの売上を計上し、前年同期のパンデミック抑制期間から233％、前四半期比では23％増加しました。さらに重要なことは、受注の承認数が138台のMyoProを記録したことです。これは第1四半期の2倍以上の数であり、約500万ドルの潜在的な収益に相当しますが、これらの受注が納品され、保険金が支払われると計上されます。
これらの主要指標の成長の結果、当四半期の売上高は310万ドルとなり、昨年の第2四半期の3倍以上、前四半期比33％増となりました。この成長の要因として、以下のことが挙げられます。年初に700人以上の患者さんが保険承認プロセスに入っていたため、パイプラインに多くの患者さんの候補があったこと、患者さんへの直接マーケティングを強化した結果、第1四半期には過去最高の数の患者さんが関心を示し、年初来の6ヶ月間で合計650人以上の患者さんが関心を示しました。特にドイツでは、MyoProの費用を負担する法定保険会社が増えており、海外事業の収益が増加しました。
当社のチャネル戦略は3つの段階に分かれています。1つ目は、当社が直接保険会社に請求し、当社の臨床スタッフがMyoProを提供するというものです。2つ目は、米国および海外市場の整形外科・義肢装具業者をサポートすることです。彼らは独自にMyoPro候補を調達し、提供と請求を担当します。そして3つ目は、退役軍人とそのケアを行うVAメディカルセンターに注力しています。
第2四半期には、直接請求チャネルからの収益が総収益の74％を占めました（前年同期は49％）。Dave Henryが後ほど説明するように、直接請求方式を重視したことで、売上総利益率も改善しました。受注残とは、支払者から承認を受けたものの、ユーザーへの引き渡しが完了していないか、当社への支払いを待っている状態のMyoProのことを指します。当四半期末の受注残は160台に増加しました。これは、第1四半期中に多数の保険認可を受け、代表的な患者がMyoProの受け取りを待っていることを反映したものです。
第1四半期に患者のパイプラインが非常に大きく伸びた後、第2四半期には新たに277名の候補者を追加し、6月30日時点で898名の患者のパイプラインが終了しました。当社は、ソーシャルメディアや検索エンジンを利用して、半身不随の方やそのご家族にMyoProのメリットをお伝えしています。当四半期の初めには、アップル社とフェイスブック社のプライバシー戦争がリードジェネレーションに影響を与えていることを感じました。ご存知のように、アップル社は、フェイスブックやその他のプラットフォームで行われているウェブトラッキングの量を減らすために、新しいソフトウェア機能とiPhone OSを導入しました。例えば、Facebookは、Myomoのような広告主がより適切なターゲットを設定するために、ユーザーがインターネット上のどこに行って医療情報を得ているかなどのデータを利用しています。
そのため、当社はこの変化に合わせてマーケティング戦略を調整し、広告代理店と協力して潜在的な候補者にリーチするための別の手段を開発し、またリーチを拡大するために広告費を増やしました。その結果、毎週のリードジェネレーションは、新規候補者数が大幅に増加した第1四半期の水準まで回復しました。
パイプラインの患者さんと協力して、主治医からMyoProの処方箋とそれを裏付ける臨床文書を入手します。これらの候補者が保険手続きを経て承認され、最終的に製品が出荷され、支払いが行われるまでには通常数ヶ月を要します。また、パイプラインの患者さんのうち、個人的な患者さんの問題や保険の承認が得られないことが原因で、四半期ごとに10％から20％の患者さんが脱落することが予想されますので、これを考慮して計画を立てています。
2019年にMyoProのHCPCSコードが発行されて以来、MyoProをケースバイケースで保険適用する保険会社が増え、当社デバイスへの患者のアクセスが増加しています。特に、MyoProを使用するメディケア・アドバンテージ・プランが大幅に増加しています。当四半期に保険承認が大幅に増加したのは、チーフメディカルオフィサーがMyoProに関するオンライン臨床教育プログラムを含め、医師や保険会社に働きかけたことによるものです。昨年秋にKovelman博士が入社して以来、より多くの医師が患者のために医療上の必要性を文書化しています。この数ヶ月の間に、アリゾナ州、ネバダ州、ユタ州、ニュージャージー州のメディケイドプラン、メリーランド州、ニューヨーク州、ロードアイランド州のブルークロス・ブルーシールドプラン、ケアプラス・フロリダやスタンフォード・ヘルスケアなどの複数のメディケアアドバンテージプラン、ファロン・セレクトなどのコマーシャルプランなど、20以上の保険プランが初めてMyoProを導入しました。
標準メディケアのパートBでカバーされている患者さんについては、年初にメディケア・メディケイドサービスセンターで進められていた新しいルール作りに基づいて、DMEレンタルからカスタムファブリケーター装具またはブレースへの給付カテゴリー変更を申請しました。しかし、政権が交代し、CMSの新しい担当者の任命が遅れていることや、CMS内部でCOVID-19への注目が続いていることなどから、この規則案は今のところ何も起こっていません。そのため、私たちはコード変更の修正を撤回し、デバイスの修正やベネフィットカテゴリーに関する新しいルールが導入された場合には、CMSと協力して対応していきます。一方で、先に述べたように、民間および政府系の保険会社への働きかけは成功を収めています。
最近では、HQAA（Health Care Quality Association on Accreditation）から、Myomoが社会保障法および連邦規則に基づく認定要件を満たしているとの認定を受けたことを発表しました。この認定を受けたことは、メディケアプロバイダー認定の条件としてメディケア・メディケイドサービスセンターが要求していたHCPCSコードの取得に続く重要なステップです。これは、MyoProの使用によって生活の質が向上する患者さんにMyoProをお届けするための重要なステップです。
最近、当社のサプライチェーンについて質問を受けることがあります。私たちは、他の多くの企業と同様に、デバイスの製造にテクノロジー部品を使用していることをお伝えしたいと思います。今年はこれまでのところ、必要なアイテムをすべて調達できていますが、一部のケースではリードタイムの延長や、代替部品の調達によるコストアップが発生しています。私たちはサプライチェーンを注意深く監視しており、注文が予定通りに実行されるようにしています。なお、患者様へのお届けには影響はありません。
欧州を中心とする国際事業は、成長のための重要な手段です。第2四半期の海外売上高は、当社売上高の約10％でした。ドイツ、英国、イタリアではパイプラインが拡大しています。また、第2四半期中に米国および中国の政府機関から合弁会社設立書類の認証を受けることができたため、中国との合弁会社であるRyzur Medical社が中国での事業体設立に必要な申請を進めることができます。この手続きは第3四半期中に完了する予定です。なお、Myomoはこの合弁会社の19.9％の株式を保有し、契約一時金と今後10年間の年間ライセンス料を受け取ります。合弁会社の立ち上げ準備は進行中です。今年中には時間をかけて進めていきます。
また、当社のコーポレート・ガバナンスに関する最近の変更点についても紹介したいと思います。Myomoの取締役であるミルトン・モリス博士をお迎えすることができました。モリス博士は、6月に株主総会で選任されました。彼は、医療機器メーカーの経営者や起業家としての経験を持ち、新しい医療技術の開発や立ち上げ、事業の拡大に携わってきました。彼が当社の戦略と成長計画に貢献してくれることを期待しています。
また、第2四半期末には、Myomoの株式がラッセル・マイクロキャップ・インデックスに追加されたことをお伝えしたいと思います。今回の追加は、この新興成長株のグループへの組み入れを可能にするために、当社が行ってきた評価を反映したもので、このインデックスへの組み入れは1年間となります。
それでは、CFOのデイブ・ヘンリーに財務状況の詳細を報告してもらいます。その後、私が戻ってきて、最新情報や今年の残りの計画について説明します。デイブ？
Dave Henry
ポール、ありがとうございました。2021年第2四半期の売上高は310万ドルで、COVID-19パンデミックの影響を受けた前年同期に比べて262％増加しました。MyoProの販売台数が増加したことに加え、平均販売価格が前年同期比および前四半期比で上昇したことを指摘しておきます。この平均販売価格の上昇は、売上高の増加に貢献するとともに、直接請求チャネルとマーケティング活動の成功を反映しています。
具体的には、2021年第2四半期に80台のMyoProの収益を計上しており、2020年第2四半期と比較して233％増加しています。第2四半期には、記録的な数の充填ユニット（同四半期に承認と注文を受けた収益ユニット）があったことが寄与しています。80の収益ユニットのうち、38のユニットが充填ユニットであり、これはVAおよび海外チャネルの好調さに牽引されたものです。そのうち、約半数は直接請求のユニットでした。これは、特定の保険会社に対して、当社の回収履歴が確立されており、納品時に収入を得ることを意味しています。これは、ダイレクトビリングチャネルで収益サイクルを加速させることができるようになった例です。
当社のバックログは、保険承認を受けたものの、まだ収益に結びついていないものです。2021年6月30日現在、当社のバックログは160ユニットで、第2四半期に収益化されずにバックログから退出した16人の患者に対する138件の承認および注文を反映しています。第1四半期末の92％に対し、第2四半期末の約88％が直接請求候補品で構成されています。ポールが述べたように、6月30日時点の償還パイプラインは898個のMyoProユニットで、これは当四半期中にパイプラインに追加された277個と、第2四半期に入ってからのパイプラインの19％に当たる181個の脱落を反映しています。マーケティング活動を行い、新規保険会社からの承認取得に成功した結果、第2四半期末時点でのパイプラインの80％以上の患者が、過去にMyoProの償還を行った、または償還に同意した保険会社によってカバーされています。
2021年第2四半期の売上総利益率は71％でした。これは、前年同期の51％から増加しています。前年同期比での増加は、主に平均販売価格の上昇を反映しています。これも、直接請求チャネルへの移行を反映しています。第2四半期に患者に届けられたMyoProは、売上高が80台であったのに対し、売上原価が86台となりました。これに加えて、保証引当金の増加や一部の制約部品の材料価格の上昇が、当四半期の売上総利益率に影響を与えました。ポールが述べたように、特定の材料のリードタイムが長くなっていましたが、現時点では材料やコンポーネントの継続的な供給が可能であると考えています。
2021年第2四半期の営業費用は480万ドルでした。これは前年同期比で46％増加しており、主に報酬および広告宣伝費の増加を反映しています。2021年第2四半期の営業損失は260万ドルでした。そしてこれは、前年同期の280万ドル、今年の第1四半期の290万ドルから引き続き縮小しました。
2021年第2四半期の純損失は260万ドル、1株当たり0.46ドルでした。これに対して、2020年第2四半期の純損失は330万ドル、1株当たり1.12ドル、今年第1四半期の純損失は300万ドル、1株当たり0.57ドルでした。
2021年第2四半期の調整後EBITDAは、2020年第2四半期、2021年第1四半期ともに270万ドルのマイナスであったのに対し、220万ドルのマイナスに改善しました。
2021年6月30日時点の現金および現金同等物は1,380万ドルでした。営業活動によるキャッシュ・フローは、第2四半期に340万ドルを使用しましたが、これには2020年の報酬の代わりの支払いが含まれています。
年初来の業績に簡単に目を向けると、2021年6月30日に終了した6ヵ月間の売上高は、前年同期比191％増の540万ドルでした。累計の営業損失および普通株主に帰属する純損失は、2020年6月30日に終了した6ヵ月間の営業損失630万ドルおよび普通株主に帰属する純損失780万ドルに対し、それぞれ550万ドルおよび560万ドルでした。
2020年1～6月期の普通株主に帰属する純損失には、同社の転換社債の一部消却に関連する費用50万ドルと、特定のワラントの価格リセットに伴うみなし配当金約70万ドルが含まれています。年間累計の調整後EBITDAは、前年同期のマイナス600万ドルに対し、マイナス490万ドルに改善しました。
さて-ここからは、近い将来の見通しについて述べます。2021年第3四半期の営業活動に使用される現金は、必要な運転資金が減少するため、前四半期比で減少する見込みです。当社は引き続き、既存の現金で2022年下半期までの十分な営業資金を確保できると考えています。2021年下半期の現金使用量は、上半期に比べて減少すると引き続き見込んでおり、2021年通年の現金使用量を2020年通年の現金使用量以下にすることを目標としています。上半期の業績は、この目標達成に向けて順調に推移しています。
また、第2四半期には、記録的な数の保険承認および注文があり、6月30日時点で160台の強固な受注残があり、MyoProへの支払いを確実に行っている保険会社のリストが増えていることから、第3四半期も前年同期比で堅調な成長を実現できると考えています。
以上をもって、ポールに電話を戻します。
Paul Gudonis
ありがとう、デイブ。繰り返しになりますが、当社の成長戦略の柱は、マーケティング活動を強化してMyoProの候補となる患者さんを増やすこと、MyoProへのアクセスを拡大するために支払者や医師と協力して保険承認件数を増やすこと、米国での直接請求チャネルを重視して1台あたりの売上と利益率を高めること、そしてさらなる患者さんの需要を開拓するために国際市場を拡大することです。
これらの成長戦略に加えて、製品開発への投資や、MyoProを使用することで健康に良い影響があることを実証するための臨床研究への投資も行っています。いくつかの独立した研究が今年中に発表される予定であり、新しい研究も進行中です。これらの研究は、アウトカム・レジストリや追加のRCTなど、マーケティングや償還に向けた取り組みをサポートするものであり、当社の科学的エビデンスの重要な要素になると期待しています。
また、MyoProの大人用バージョンの発表や、小児用装具MyoPalの開発・発売の再開など、近日中にいくつかの起爆剤が期待されています。
以上で、正式なプレゼンテーションを終了します。では、質問を受け付けます。
Scott Henry
どうもありがとうございました。好調な第2四半期のモデルを見て、いくつか質問があります。その要因をいくつか挙げてみたいと思います。まずパイプライン広告ですが、第1四半期は386件、第2四半期は277件とどちらも良い数字ですが、明らかに第1四半期は第2四半期よりもはるかに好調でした。そこで質問ですが、第3四半期は第1四半期や第2四半期のようになると考えるべきでしょうか？
Paul Gudonis
第3四半期は、第1四半期に近いものになると思います。Scottは、この四半期にすでに100人以上の新規患者候補者をパイプラインに迎え入れました。つまり、彼らはリードとして入ってきたのです。彼らは医学的評価を受け、現在は保険の手続き中です。ですから、第2四半期の数字よりも上向きになると思います。
Scott Henry
第1四半期に近いパイプライン広告の話をしていますが、第3四半期にはパイプライン広告で3,000件を超えるようになると思いますか？
Paul Gudonis
第3四半期の約3分の1が過ぎた時点で100枚を超えました。ですから、第2四半期よりも良い結果になると思いますし、第2四半期と第3四半期の間のどこかでその範囲に入ると思いますが、これからの2ヶ月間でどうなるか見守っていきたいと思います。
Scott Henry
はい、ありがとうございます。もうひとつの数字は、侵食によって失われたパイプラインですが、これも少しずつ変化しています。13％、12％、20％ということもあります。一般的には15％前後と考えていますが、どちらにも変動します。これは安全な想定なのでしょうか。それとも、ここ数四半期はこの数字が高くなっている、あるいは低くなっていると考えるべきなのでしょうか。
Dave Henry
やあ、スコット、デイブだよ。はい、初期のパイプラインの約19％が落下しました。繰り返しになりますが、第2四半期末時点のパイプラインのうち、80％以上がデバイスを承認した保険会社の患者さんです。つまり、かなり質の高いパイプラインであり、うまくいけば、経過とともに減少が緩やかになると思われますが、プロセスはまだ長く、患者が脱落する理由のトップは、再び連絡が取れなくなることです。
Scott Henry
わかりました。そうですね。これで十分です。参考になりました。最後の質問は、価格設定が再び上昇したことです。第2四半期の価格は今後を示唆するものだと思いますか、それとも少し戻ってくるかもしれませんか？何か情報があれば教えてください。
Dave Henry
モデリングの観点から、平均販売価格は3万5,000ドル前後であると考えています。償還額は20ドル台から、O&Pプロバイダーであれば最大で9万ドルまで、以前に直接請求の償還額があったこともありました。これは以前に直接請求された報酬の一部です。このような状況から、私は引き続き30％台半ばのASPを想定しています。
Scott Henry
ありがとうございました。質問に答えていただきありがとうございました。
Dave Henry
はい。
Jim Sidoti
こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。ここ数年、CMSでは様々なことが起こっています。公認プロバイダーとして認定され、HCPCSコードを取得し、認定を受けました。しかし、その後、CMSが最終的な規則を作成し、秩序を整えるのを待って、アプリケーションを撤回しました。しかし、これを今後どのように考えればよいのでしょうか？コードが数値化されるまでには、あとどれくらいのステップがあると思いますか？
Paul Gudonis
HCPCSコードを取得して以来、CMSとの話し合いを続けていますが、昨年末にCMSがルールメイキング案を発表したことをご記憶でしょうか。それを受けて、私たちも申請しました。しかし、そのルールメイキングは最終的に承認されませんでした。1月に政権が交代してからは、すべてが停滞してしまい、最近になって新しい管理者が任命されたのだと思います。ですから、私たちが理解しているのは、CMSが今後4〜6週間のうちに再びルールメイキングを提案し、それが実現すれば......コメントをもらってから決定するまでには時間がかかります。もしそうなれば、私たちは、そのベネフィット・カテゴリーを修正するきっかけになると考えています。そうすれば、パートBの患者さんがこのサービスを利用できるようになります。
一方で、2019年1月にHCPCSコードが導入されて以来、メディケアアドバンテージプランを利用する多くの人々のニーズに応えることができるようになりました。実際、私は最近のデータを見ましたが、ここ2、3年でメディケア・アドバンテージ・プランの高齢者の割合が35%から39%になったそうです。つまり、何十万人ものメディケア対象患者がメディケア・アドバンテージ・プランを選択しており、そのうちの何人かがデバイスの払い戻しを受けているのです。たとえパートBの問題が長引いたとしても、これは良い傾向です。
Jim Sidoti
はい、それが私の次の見解です。当四半期の収益は3倍になりました。第4四半期には、新たに20社の保険会社がこの装置を導入したと聞きました。これらのコードを定量化することはどれほど重要なのでしょうか、それともコードがなくても成長を続けられるのでしょうか？
Paul Gudonis
目の前に大きな成長の可能性がある場合、私たちが個別に行っていることに基づいて、チーフメディカルオフィサーが積極的に民間の保険会社や州のメディケイドプランに働きかけていますが、これまでに支払いに成功しています。承認された患者の数が十分に多く、他の患者も待機していて、支払者のメディカル・ディレクターの注意を引くことができれば、そのような会合を開くには時間がかかります。秋には最初の数回のミーティングが行われる予定です。そして、保険適用のためのケースを提示します。その地域の医師やその他の臨床専門家の支持を得て、メディカル・ディレクターの適用決定を待ちます。その後、ビジネスサイドで契約の交渉を行います。
このように、迅速なプロセスではありませんが、着実に前進しているところです。来年あたりには、これらの商用契約のいくつかが成立していることを期待しています。それまでの間も、リピートオーダーは継続しています。Daveが言ったように、当社のパイプラインの80％以上は、すでにMyoProの代金を支払った支払者がいないか、あるいはシングルケース契約のような形で合意しています。ですから、今後も多くの保険加入者に焦点を当て、保険加入者を増やしていきたいと考えています。
Jim Sidoti
医療機器業界では、成熟した企業の中には、一般的に12月の四半期に社員が休暇を取るために減速するところがありますが、御社は急速に成長しているので、これまではそのような要因はありませんでした。つまり、他の企業に見られるような典型的な季節性の傾向が見られる段階に来ていると思いますか？
Dave Henry
第3四半期の売上高は、前年同期比で大幅に増加すると予想しています。また、昨年の第4四半期と同程度の受注残があり、昨年の第4四半期は記録的な売上を達成しました。このように、第3四半期も含めて、非常に良い機会に恵まれていると考えています。
Jim Sidoti
わかりました。ありがとうございました。
Benjamin Haynor
皆さん、こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。まず最初に、当四半期において、受注残、売上単位、承認が非常に堅調であったことを知っています。また、パイプラインが「ファネルの最上流」ということで注目されていることも理解しています。現在、パイプラインの80％以上は、以前にデバイスの償還を受けたことのある保険会社との間で交わされているという話を、私は正しく聞いていますか？
Dave Henry
その通りです。
Benjamin Haynor
1年前はどうだったのでしょうか？
Dave Henry
それについてはお返事をしなければなりません。手元にその数字がありませんので。
Benjamin Haynor
大まかな数字を教えていただけると助かります。つまり、50％だったのが、10％になったということです。
Dave Henry
というのも、ここ数四半期のマーケティング戦略では、ソーシャルメディアでのターゲティングを通じて、メディケア・アドバンテージ・プランやその他の商業プランなど、このデバイスに保険金を支払ってくれる保険会社をターゲットにしようとしてきました。これは、過去数四半期に渡って行ってきたことの結果であり、意図的なものです。ですから、数字は-正確な数字はわかりませんが、あえて言えば、1年前よりも高くなっていると思います。
Paul Gudonis
もうひとつは、ベン自身、ポール、先ほど述べたように、MyoProを初めて購入する支払者が増え続けていることです。そのため、MyoProへの支払いを行っている医療機関の数は、毎四半期ごとに増加しています。
Benjamin Haynor
なるほど、理にかなっていると思います。つまり、これまでのように実行し続ければ、パイプラインが改善し続けるという好循環になるということですね？
Dave Henry
はい、その通りです。パイプラインにはより多くの患者さんが含まれ、その患者さんにはデバイスをカバーしてくれる保険会社があります。
Benjamin Haynor
その通りです。また、80台の売上ユニットのうち38台が、当四半期中に注文と承認が行われたもので、これは記録的なことだとおっしゃいましたが、38台という絶対的な記録だけでなく、比率で見ても、売上ユニットの48％程度が当四半期中に注文と承認が行われたということではないでしょうか。どうするのが正しいのでしょうか？
Dave Henry
というのも、当社がO&PやVAの主要チャネルだった頃は、その多くがターンズのビジネスだったからです。しかし、2年前に直接請求を重視するようになってからは、絶対数の点でも過去最高となりました。絶対数では記録的な数字ですが、比率では、おそらく直接請求を重視し始めた頃にさかのぼり、その期間でも記録的な数字となっています。このように多くの実績を残したのは、繰り返しになりますが、当四半期の充填ユニット38台のうち半分が直接請求によるものでした。これは、十分な回収実績のある保険会社に対して、納品時に収益を認識することができた結果です。そのため、支払いを待たずに収益を認識することができます。
Benjamin Haynor
つまり、私の理解が正しければ、O&Pユニットを除いて60ユニットとし、そのうち19ユニットほどが、当四半期中に注文・承認された直接請求の患者さんということになります。つまり、60台のうち19台ということで、およそ3分の1ということになりますね。
Dave Henry
はい、60台のうち19台です。
Benjamin Haynor
そうですね。
Dave Henry
O&PとVAがそうでしたね。そうです。
Benjamin Haynor
そうですね。それから、最後の質問になりますが、私はまた列に戻ります。四半期ごとの売上のうち、どのくらいの割合を確保し、どのように成長させていく予定ですか？もしかしたら、私は・・・。
Dave Henry
十分な回収実績のある保証は、当社の売上の約40％を占めています。時間の経過とともに、十分な回収実績のある支払者のリストを増やしていくことで、この割合は増加すると考えています。
Benjamin Haynor
そうですか。私が求めていたのはまさにこれでした。皆さん、ありがとうございました。そして、この四半期の業績におめでとうございます。
Dave Henry
ありがとうございました。
Paul Gudonis
ありがとう、ベン。
Edward Woo
はい。第1四半期を振り返ってみて、おめでとうございます。また、ヨーロッパでの成長もおめでとうございます。売上の10％とおっしゃいましたが、長期的にはどうでしょうか？長期的にはどのくらいになるとお考えですか？もし250％になったらと考えていますか？
Paul Gudonis
米国市場は非常に好調に推移しています。ヨーロッパでも力強い成長を遂げていますが、グローバル市場での収益シェアを拡大できるかどうかは、時間の経過とともに決まります。中国が参入したことで、当社の収益の多くが海外からもたらされるようになるのは明らかであり、その割合を本当に増やすためには、他の市場を開拓するための投資が必要になります。しかし、現在のところ、収益の10％から15％の範囲であれば満足しています。なぜなら、全体として年率100％以上の成長を続けているからです。
Dave Henry
ヨーロッパには、これまでアクセスできなかった市場がありますが、当社の収益の10％はヨーロッパから来ています。パンデミックの影響が少しずつ薄れ、英国やイタリアなど、これまで良好な関係を築いてきた国々がオープンになってくれば、収益のうち国際的な部分が継続的に増加することを期待しています。
Edward Woo
米国で実施しているダイレクトマーケティングやソーシャルメディアを活用したマーケティングと同じ手法を、ヨーロッパやアジアでも活用できるのでしょうか？
Paul Gudonis
他の国では、整形外科や義肢装具の診療所を利用することになります。彼らはその国でライセンスを取得していますし、さまざまな支払者との関係を持っています。もちろん、その国の言葉も話せます。ですから、他の国で独自の臨床事業を立ち上げるのははるかに難しいのですが、O&Pパートナーとの協力関係には非常に満足しています。例えば、現在、ドイツ語のウェブサイトを開設していますし、アメリカで行っていたマーケティング活動の一部をドイツなどでもソーシャルメディアを使って行うようにしています。結果的には、ここでのベストプラクティスをヨーロッパに持ち込むことになりますが、アメリカで行っていることをそのまま再現することはできません。
Edward Woo
素晴らしいですね。では、私の質問に答えていただきありがとうございました、そして幸運を祈ります。
Paul Gudonis
はい、ありがとうございました。エドワードさん、ありがとうございました。
Paul Gudonis
ありがとうございました。さて、最後になりましたが、当社は、国内外の経済が引き続き回復し、現在はデルタ型の感染者が増加しているものの、今年中にはパンデミックが収束すると楽観的に考えています。そうなれば、患者さんのためのパイプラインの追加が加速し、5年連続で高い年間収益成長を達成できると期待しています。私たちは、人生を変えるようなソリューションをもって、非常に大きなアンメットニーズに対応しており、これらすべてが貢献して、マイルストーンである損益分岐型営業キャッシュフローへの道を歩み続けています。改めて、お時間をいただき、Myomoにご関心をお寄せいただきありがとうございました。それでは、良い夜をお過ごしください。
🌟まとめ
・良い決算だったと思います。
・これまでの高い宣伝広告費が実を結びつつあるといったところでしょうか（SKLZとは違って（笑））。
・研究開発費が増えたことにも好感が持て、Myopro以外の新規製品の研究開発にも期待したいところです。
決算前コンセンサス
○決算結果
→しっかりとRevenue/EPSをmissしました😂
→良いところが何もないではないか💦
・以下、Earning callより翻訳
Paul Travers
ありがとうございます、エド。皆さんこんにちは、Vuzixの2021年第2四半期のカンファレンスコールにようこそ。2021年は、Vuzixにとって変革の年であり、今後もそうあり続けるでしょう。2021年上半期の製品収益は前年同期比で約80％増、販売台数は53％増、上位20社のお客様からの収益は73％増となっています。第2四半期には、約1億3800万ドルの現金がありました。このように、当社のバランスシートは非常に健全であり、事業の成長、継続的な製品開発の推進、参入とビジネスモデルを拡大するための戦略的イニシアチブを追求するための十分な現金を有しています。ヘルスケアおよび幅広いエンタープライズ市場でのお客様の成功により、すべての主要地域で成長を遂げています。
2021年後半に向けては、スマートグラスの導入には若干のばらつきがあるものの、業界の成熟化に伴い、スマートグラスの導入が進むと予想しています。スマートグラス業界は、今後数年間で年間数百万台の規模に成長すると予想されています。企業による導入は現在進行中で、多くの大企業に集中している様々な市場の垂直方向で、定着性の初期の成功を目の当たりにしています。私たちは、この予測される成長を最大限に活用するために、ソリューションとテクノロジーの拡大と進化に積極的に取り組んでいます。
また、戦略的買収の可能性についても検討しており、すでにデューデリジェンスを行っています。第2四半期の中核事業であるスマートグラス事業は、前年同期比で21％の成長を達成しました。今後、最終2四半期以降も、スマートグラスの売上は前四半期比で増加すると予想しています。これは、医療分野での成長に加え、COVID以前のビジネスチャンスが再びオンラインになることで、大規模な商業顧客の勢いが増していることによるものです。さらに、OEMプログラムも順調に進んでおり、NREプログラムや製品供給契約に続いて、今年中に初期生産ユニットの出荷が行われることを期待しています。
第2四半期には、主力のスマートグラス事業において、最大のリピート顧客が引き続き強化されており、四半期ごとに基本事業を牽引しています。当社の最大手2社の顧客は、過去18ヶ月間の当社の企業向けスマートグラスの売上の約45％を占めており、Medtronic、KDDI、USAA、Clorox、Johnson & Johnson、Becton, Dickinsonなどの顧客に加え、まだ名前の知られていない米国の大手量販店が牽引役となっています。COVIDを導入する前は、Vuzixのスマートグラスにとって、物流は最大かつ最も活発な市場のひとつでした。当社のカスタマー・サクセス・チームは現在、小売店、配送センター、サードパーティ・ロジスティクス、倉庫管理、在庫管理に関わる有名ブランドのお客様数社と定期的に連絡を取り、現場に戻っています。これらのお客様のほとんど、そしていくつかの新規のお客様は、再び前進しており、スマートグラスを導入することで得られる効率性を得るためにスケールアップすることに注力しています。
Marketwatch.comによると、世界のヘルスケア市場におけるAR（拡張現実）とVR（仮想現実）の市場規模は、2025年までに60億ドルに達すると予想されています。この分野は引き続き当社の最も急速に成長している市場のひとつであり、第2四半期の当社の総売上高の約25％を占めています。比較として、第2四半期のヘルスケア関連のスマートグラスの売上は、前年同期比で240％増加しています。これは、Vuzixがサポートする手術用ソリューションの使用が拡大し続けているためであり、予見可能な将来に向けてさらなる成長を期待しています。
スイスに本社を置くMedacta社は、Vuzix社のスマートグラスをベースにしたAR（拡張現実）手術プラットフォームを提供しており、昨年、規制当局との協議に多大な時間を費やしました。2021年6月、MedactaはNextARソリューションを使用した膝関節、肩関節、脊椎の手術で欧州CEマーキングを取得し、米国では膝関節だけでなく肩関節の手術でもFDAの認可を受けました。7月には、Vuzix社のスマートグラス「Blade」をベースにした拡張現実（AR）手術アプリケーション「NextAR」を使用して、米国と欧州の外科医が初めて肩関節全体の置換手術を完了しました。Medacta社は現在、商業的な販売を拡大し、外科医の間で人気を得ることに焦点を当てています。
世界最大の医療機器メーカーであり、VuzixスマートグラスのグローバルユーザーであるMedtronic社は、現場の医療技術者や外科医をサポートするために、第2四半期に強力なペースで注文を続けています。メドトロニック社は現在、世界中の手術室に数百台のM400を配備しています。
世界的な手術トレーニングの非営利団体であるOhana Oneも、当社のスマートグラスの利用を拡大し続けています。2021年7月までに、Vuzixスマートグラスを使って合計900件以上の手術コールが行われ、脳神経外科医、一般外科医、大腸外科医、成人および小児の整形外科医、形成外科医、再建外科医など5つの専門分野の100人以上の外科医が接続されました。オハナ社の目標は、スマートグラスを使ったメンター・メンティーのペアを1,000組に増やすことで、すでに30カ国以上である程度の展開を行っています。
フランスのPixee Médicalは、Vuzixのスマートグラスをベースにした拡張現実感のある手術プラットフォームを提供しており、商業的にも人気を集めています。Pixeeは、2020年5月に取得した欧州のCEマーキングを拡大するために、昨年規制当局をサポートするためにかなりの時間を費やした後、2021年4月にFDAの認可を取得しました。Pixee Médical社は、現在、商業的な販売と外科系コミュニティ内での継続的な市場拡大に主眼を置いています。この6ヶ月間で、Pixee Médicalは10カ国に拡大し、20の代理店を追加し、Vuzixスマートグラスを使用して何百もの手術を完了しました。
完全なバーチャル手術コラボレーション・プラットフォームを提供するRods & Cones社は、第2四半期にVuzix M400スマートグラスを120万ドルで発注し、年内は毎月の出荷を予定しています。これらの月次出荷は順調に進んでおり、ヨーロッパとアメリカの両方での顧客拡大計画をサポートします。これらの医療用ソフトウェア企業以外にも、当社はこの分野の主要なデバイス企業と提携しています。スマートグラスを使った遠隔医療、特に手術室での遠隔医療は、今後数年間でVuzixにとって大きな市場機会となるでしょう。Vuzixは、この分野で圧倒的なソリューションを提供する企業になることを目指しています。
スライド8に示すように、現在、当社はスマートグラスのハードウェアの販売から収益の大半を得ていますが、長期的には、スマートグラスのハードウェア、ソフトウェアとしてのスマートグラス、そして幅広い市場へのOEM供給という3つのバケットで駆動するビジネス基盤を構築するという目標を維持しています。企業向けスマートグラスの市場が勢いを増す中、Vuzixは、スマートグラスのハードウェアを中心としたビジネスモデルから、完全なソリューションを提供する顧客に近い上流工程へと変革するために、多大な時間と労力を費やしています。特に、当社のスマートグラスを中心とした意味のあるSaaSベースの収益を、ソフトウェア・パートナーや当社自身と長期にわたって生み出すことができれば、大幅に大きな収益基盤が得られるだけでなく、経常的ではるかに高いマージンを得ることができます。
私たちは、これを実現するために必要な全社的な変革を推進するため、3つのアプローチを採用しました。Vuzixは、スマートグラスの販売と業界への導入を加速させるために、スマートグラス、ソフトウェア、カスタマーサービスなどのコアビジネスへの投資を続けます。次世代スマートグラスの開発を継続しており、今年末までに最初のEBTユニットをお届けできるように進めています。また、中核となるMシリーズソリューションの強化にも取り組んでおり、現在、新しいラインの拡張やモデルの開発を積極的に進めています。
また、大手企業のお客様やパートナー企業との連携やサービスレベルを向上させ、大規模な企業展開をサポートするための最終ステップを完了させています。主要な人材を採用して社内インフラを整備することも、今年の主な取り組みのひとつです。特に、今年初めには、ピート・ジェイムソンをゼネラルマネージャーとして迎え入れました。ピートは、B2Bおよび消費者向けの数十億ドル規模の成長事業を構築し、その規模を拡大してきた実績のあるハンズオン・エグゼクティブであり、当社の能力を次のレベルに引き上げるための努力をサポートしてくれています。また、エンジニアリングチーム、ソフトウェアチーム、セールスチームにも重要なメンバーが加わり、当社のソリューションをサポートし、販売するための能力を拡大しています。当社は、企業向けビジネスソリューションについて、有機的および非有機的な機会を追求し、最終顧客のバリューチェーン全体への参加を拡大しています。
有機的な面では、先日、統合ソリューションビジネスユニットの設立を発表しました。VuzixのISBUは、企業中心のソリューションの加速、現在および将来のパートナーをサポートするための新しいツールの開発、ビジネスチャンスや様々な新しい市場、未整備な市場の垂直方向のSaaSベースのソリューションの構築に焦点を当てます。この新しいビジネスユニットは、Pano Spiliotisが率います。パノは、電気光学の分野で幅広い経験を持ち、ソフトウェア開発、セールス＆マーケティング、戦略的プランニング、大企業との戦略的提携関係の構築などの分野に精通しています。この新ビジネスユニットでは、成功へのインセンティブとして、経営陣の株式報酬の大部分に具体的な売上高とEBITDAの達成目標が設定されています。このISBUは、顧客、パートナー、株主の皆様に大きな価値をもたらすものと期待しています。
インオーガニックな機会については、Vuzixが注力している複数の市場分野には、SaaSベースのソリューションが数多く存在します。Vuzixは、今日の医療において解決されている基本的な問題やROIは、スマートグラスによって一般的な手術や専門的な手術に提供されており、経済的にも患者にとってもより良い結果が得られると考えていますが、最終的には年間ベースで大きな収益になります。今後3年から5年の間に、スマートグラスが患者さんのケアを行うための標準的なツールの一つになることを期待しています。私たちは、ヘルスケア分野におけるスマートグラスの将来性を強く信じており、この市場におけるSaaSベースの成長に焦点を当て、この分野のデューデリジェンスを行っています。このビジネスは、Vuzixに大きな利益率の高い収益源をもたらし、ハードウェアサプライヤーとしてだけでなく、医療分野のソリューションプロバイダーとして、Vuzixをよりお客様に近づけることができるでしょう。
そして最後に、私たちは、自社製品の実現、OEMビジネスの成長、より広い市場への供給のために、コア技術を進化させています。光学、ディスプレイ、システムなどの当社のコア技術は、将来のARスマートグラスや関連するソリューションのための王国への鍵となります。この業界がさらに大規模になるにつれ、これらのキーテクノロジーをコントロールし、所有することは、当社の価値を大きく高めることになります。Vuzixは、この基盤となる技術の一部を社内で着実に開発し続けており、最新の特許および特許出願中の件数は、昨夏の166件をはるかに上回る210件という記録を達成したことをご報告します。最後になりましたが、おそらく最も重要なことは、破壊的なナノエレクトロオプティカル技術への投資の可能性と、最終的な所有権を評価するためのデューデリジェンスを開始したことです。この新技術は、当社の導波路技術とシームレスに連動する可能性があり、最終的には長期的な株主価値を大きく向上させることができると考えています。
2021年に向けた主要な経営目標については、着実に進捗しています。MSシリーズとBladeスマートグラスの売上拡大と導入量の増加に関しては、顧客ベースからの継続的な注文が続いており、2021年の残りの期間、前年比での売上増加を見込んでいます。買収や自社開発ソフトウェアによるSaaS型収益の増加については、前述のとおり、最近発表した統合ソリューション事業部が順調に進んでおり、医療分野に特化した利益率の高いSaaS型収益源を提供するための買収の可能性についてデューデリジェンスを行っています。
当社の主力製品であるスマートグラスの開発については、新バージョンが早ければ2021年の第4四半期にも製品化される予定です。マイクロLEDを採用した次世代スマートグラスは、年内に主要顧客への導入が予定されています。OEMプログラムは順調に進んでおり、今年は初期生産ユニットの出荷に合わせて、NREプログラムや製品供給契約のフォローアップを行う予定です。2021年の間に、当社のIPポートフォリオは184件から210件に増加しました。今年の残りの期間、私たちは、次世代スマートグラス、マイクロLEDベースのディスプレイ、インテクノロジーと導波路光学に焦点を当てて、IPポートフォリオを増やしていきます。
それでは、グラントの財務レビューに移りたいと思います。グラント？
Grant Russell
ありがとうございます、ポール。エドが言ったように、今日の午後にSECに提出した10-Qでは、四半期ごとの財務状況を詳しく説明しています。ここでは、いくつかの数字について少し説明させていただきます。2021年6月30日に終了した3ヵ月間のスマートグラスの売上高は、M400スマートグラスの販売台数が前年同期比で22％増加し、Bladeスマートグラスの売上高が前年同期比で77％増加したことにより、21％増の280万ドルとなりました。
2021年第2四半期のエンジニアリング・サービスは、過去の開発契約が早期に完了し、2021年にはまだ新規契約が開始されていないため、0.6百万ドル減少して0.1百万ドルとなりました。2021年6月30日に終了した3ヵ月間の第2四半期の全体的な収益は、前年同期比で4％減少し、290万ドルとなりました。2021年6月30日に終了した3ヵ月間の全体の売上総利益は、2020年同期の0.8百万ドル（26％）に対し、0.6百万ドル（20％）となりました。この減少は主に、当社が現在最も高いマージンを獲得している収益分野であるエンジニアリングサービスの粗利益が、2020年に対して2021年は0.5百万ドル減少したことによるものです。間接費などを除く直接製品の売上総利益率は、前年同期が50％であったのに対し、2021年 度は53％となりました。
研究開発費は、前年同期の118万ドルに対し、2021年6月30日に終了した3ヵ月間で270万ドルとなり、約50％増加しました。これは、前回の決算説明会で発表した支出ガイダンスと一致しています。研究開発費の増加は、従業員数の増加による給与の増加、現金支出を伴わない株式報酬費用の増加、新製品開発に関連する研究開発費や法規制遵守費用の増加などが主な要因です。
2021年6月30日に終了した3ヵ月間の販売費・マーケティング費は、販売員の増員、現金支出を伴わない株式報酬費用の増加、広告宣伝費の増加などにより、前年同期比68％増の130万ドルとなりました。2021年6月30日に終了した3ヵ月間の一般管理費は、前年同期比164％（290万ドル）増加し、470万ドルとなりました。一般管理費の増加は、主に、2020年には導入されていなかった当社の新しい業績連動型長期インセンティブ・プラン（LTIP）に関連する非現金株式報酬費用の増加、および株主とのコミュニケーション費用や保険料の増加によるものです。
2021年6月30日に終了した3ヵ月間の営業費用総額は、2020年同期比で430万ドル増加しましたが、そのうち約300万ドルは現金支出を伴わない株式報酬によるもので、主に2021年3月に導入された同社の新しい業績連動型LTIPに関連するものです。2021年6月30日に終了した3ヵ月間の純損失は880万ドル（1株当たり0.14ドル）で、これに対して2020年同期の純損失は470万ドル（1株当たり0.13ドル）でした。
2021年6月30日現在の現金および現金同等物のポジションは1億3,760万ドル、純運転資本のポジションは1億4,790万ドルで、バランスシートは引き続き良好です。運転資本の変動を除く営業活動に使用した現金は、2020年の290万ドルに対し、2021年第2四半期は460万ドルでした。2021年第2四半期の投資活動に使用された現金は、前年同期の0.4百万ドルに対し、0.5百万ドルでした。
2021年6月30日に終了した3ヵ月間は、2021年3月に実施した普通株式の募集に関連して、引受会社によるオーバーアロットメントオプションの完全行使に応じて、1,200万ドルのエクイティファイナンスを受けました。なお、2021年6月30日現在、当社には流動・長期の債務残高はありません。
2021年の収支については、新製品やIPの開発を進め、完成させるため、今年の下半期に投資活動が加速すると予想しています。ただし、先ほどポールが述べた、現在デューデリジェンス中の2つの潜在的な取引を2021年下半期に最終的に完了させるために投資する金額は除きます。
当社は、2021年第3四半期および第4四半期の研究開発費を、2020年と比較して少なくとも50％増加させることを見込んでいます。また、成長機会の多い海外を中心に、販売・マーケティング活動にも費用をかけていきます。これらの営業費用の分野では、統合ソリューションビジネスユニットの規模拡大に伴い、新しいチームの一員として今後数四半期の間に新規採用を行う予定です。また、新しい業績連動型長期インセンティブ制度に関連して、現金支出を伴わない営業費用が四半期ごとに約230万ドル、前年同期比でさらに増加します。
以上をもって、ポールに質問を戻します。
Matt VanVliet
こんにちは、皆さんこんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。先日発表された統合ビジネス・ユニットと、それに伴うアドオン型SaaSの開発や製品の可能性についてお聞きしたいと思います。今後数年間を見据えて、その収益化の方法をどのように考えればよいのでしょうか。また、メガネを市場に投入する際の価格設定に影響はありますか？
Paul Travers
現時点では......はい、マットさん、ご質問ありがとうございます。現時点では、追加的なものであると考えています。これらのビジネス・ユニットが発展し、ソフトウェアやSaaSベースのアプリケーションが出てくれば、誰にもわかりません。バンドル販売を行っているため、特定の分野ではこれまでとは少し違った見方ができるかもしれません。しかし今のところ、私はこれを付加的なものとして考えています。それが一番簡単な方法だと思います。ISBUには、いくつかの種類の収益があります。なぜなら、垂直市場を特定する方法はたくさんあるからです。その中には、「こんなことができるソリューションが欲しい」と言ってくる顧客もいます。このようなお客様は、エンジニアリングをしてもらうためにお金を払うことを厭いません。つまり、その問題を解決するのです。しかし、最終的には、エクセルのベースとなるソフトウェア・アプリケーションの一部となり、年間を通じて月次ベースで経常的な収益を得ることになります。そして、これらはすべて、販売されるハードウェアの上に乗っているのです。
Matt VanVliet
わかりました。とても参考になりました。それから、最近、ヘルスケアグループでの成功についてよくお話されていましたね。この分野で最も数量を伸ばしている特定のユニットについて考えてみると、統合モデルとしてBladeを使用している例もあると思いますが、すぐに列を見てみると、MSシリーズが依然として売上の大部分を占めており、実際に最も成長を促進しているように見えます。Bladeの寿命や医療業界との関係、そして今後のMSシリーズとBladeの全体的な構成をどのように考えればよいのかを教えてください。
Paul Travers
手術室では、Bladeには（失礼、M400には）非常に優れた機能があり、開胸手術や内視鏡手術などを行う際のPPE機器やその他の機器との相性が良いのです。つまり、M400は今でもフラッグシップなのです。そうは言っても、Bladeには、着用感やシースルー性など、独自の特徴がある部分もあります。医療分野におけるビジネスの大半はM400であり、最終的にはM4000になると考えていますが、特に新しいソフトウェア・アプリケーションが登場しています。ですから、私たちはMSシリーズに注目すべきです。これこそが医療分野の主役なのです。
Matt VanVliet
わかりました、ありがとうございます。私の質問に答えていただきありがとうございました。また列に戻ります。
Paul Travers
はい。ありがとう、マット。
Christian Schwab
皆さん、こんにちは。スライドプレゼンテーションをありがとうございました。スライドプレゼンテーションの4ページ目と、コメンタリーおよび準備中のコメントを見ていて思うのですが、2021年の年間収益の予想範囲と、2020年の下半期に対して2021年の下半期はどのような成長率を考えればよいのでしょうか？
Grant Russell
2021年は、第2四半期以降、連続した成長が見込まれます。率直に言って、第2四半期のビジネスの一部は時期的なものでした。とはいえ、私たちが最終的に期待しているSaaSベースのソフトウェアは、どれも収益に貢献し始めるものではありません。特に今年の第3四半期と第4四半期には、多少はあるかもしれませんが、秒単位でカウントします。ですから、おそらくもう少しソフトなマッチングになるでしょう。クリスチャン、過去に議論した数字とほぼ一致していると思います。私たちは、300万台から400万台を目安にしており、第4四半期にはさらに増えると考えています。
Christian Schwab
そうですね。OKです。
Grant Russell
それは難しい予想ですね。すみません。
Christian Schwab
はい。いや、それはありがたいことです。これらの数字をまとめると、今年の第4四半期は2,000万ドル以上を達成するのに十分な規模になるのではないかと思います。それは少し楽観的すぎて、今は多くのことが正しい方向に進まなければならないのではないでしょうか？
Paul Travers
正しい方向に進むには、いくつかのことが必要です。しかし、今すぐにそのようなアドバイスをすることはできません。なぜなら、そのタイミングには疑問符がついているからです。残念ながら、この業界はゼロダウンです。もうすぐです。私たちのビジネスが成長し続け、前進し続けているのを見ればわかるでしょう。私たちが話していることのいくつかの規模は、間違いなくどんどん大きくなっています。問題は、それが今月なのか、来月なのか、タイミングによって出たり入ったりするだけなのです。そうですね。でも、それを実現するためには、本当に努力しなければなりません。
Christian Schwab
わかりました。それは妥当ですね。2つ目の質問は、戦略的買収に関連したものです。技術的に、あるいは新しいお客さまと一緒に収益を上げるための道筋として、当社が非常に大きな利益を得られると思われるものがあれば教えてください。デューデリジェンスを行う上で、あなた方が考えていることをもう少し詳しく教えてください。
Paul Travers
今ご質問いただいた2つの案件は、まさに当社が検討している買収案件の特徴を表しています。1つは、ソフトウェア指向のソリューションです。例えば、M400を○○ドルで販売し、そのソフトウェアとソリューションを使用することで、年率ベースでその6～7倍の経常収益を得ることができます。そのため、トップラインにかなりのアクセントを与えることができます。また、ソフトウェアから想像されるように、大きなマージンも得られます。
技術面では、Vuzixは究極的にはOakleyのようなメガネを作るつもりです。これは、特殊部隊と協力してきた当初からの私たちの使命であり、他の偉大な大企業のような予算はありませんが、私たちはお金の使い方がとても賢いのです。しかし、私たちはお金の使い方をとても賢くしています。そして、私たちは長い間、テクノロジーを検討してきました。その意味で、技術分野のいくつかは、前進するためのカタパルトとして、これらのフォームファクターに到達するためにやろうとしていることだと思います。現在の製品はすでに非常に素晴らしいものですが、私たちが検討しているいくつかの製品は、それをさらに高いレベルに引き上げるものだと思います。クリスチャンによると、私たちがやっていることは、市場に出回るかもしれないスマートグラスシステムの大半に採用されると予想できるほどのレベルで、ゲームを変えるものだと信じています。
Christian Schwab
ありがとうございます。ありがとうございます。他に質問はありません。ありがとうございました。
Jim McIlree
ありがとうございます。ポール、あなたの発言の中で、何度かOEM生産収入について言及されていたと思いますが、それは待ち望んでいたTier1防衛サプライヤーとの契約が締結されているということでしょうか？それとも、契約が締結されて生産収入が発生することを期待しているのでしょうか？
Paul Travers
まさにその通りです。文字通り、我々が提供しているデバイスが、あたかも生産用のデバイスであるかのように見られている段階であり、もうすぐ供給契約が結ばれるはずです。
Jim McIlree
それは素晴らしいことですね。おめでとうございます。サービス収入は、ばらつきがあるのは承知していますし、契約の時期にもよりますが、今年はサービス契約が増えるのでしょうか。あるいは、今年はサービス契約が増えると考えるのが妥当でしょうか？
Paul Travers
あると思います。現在提供している基本的な光学機器やエンジンは十分な性能を備えているので、ユーザーはあまり変更を求めていないと思います。そのため、初期のギズモに目を向けているものの、製品に目を向けたり、質問したりしているかもしれません。とはいえ、年内にはもう少し期待したいところです。
Jim McIlree
おっしゃっていることを正しく理解しているかどうか、言い換えてもいいですか？つまり、お客様が何かをカスタマイズする必要がないほどの、標準的な装備とでもいうべきベースを構築しているということですね。
Paul Travers
はい。
Jim McIlree
了解しました。わかりました。下半期に頭数が増加したというコメントがありましたが、第2四半期末の頭数と第4四半期末の頭数を教えてください。第2四半期末の人員数と、第4四半期末の人員数を教えてください。
Grant Russell
現在、全世界で約110名の社員が働いています。年末までには15人ほど増えるでしょう。そのうち75％以上は、新たに統合されたソフトウェア・ソリューション部門を含む、R&Dソフトウェア部門に属することになります。
Jim McIlree
また、先ほどの75％という数字は、全体ではなく増加分に適用されるものです。
Grant Russell
それまでに増員する予定の15人のうち、75％はソフトウェア開発やカスタマーサポートなどの研究開発部門の人員です。
Jim McIlree
了解しました。この2つの買収候補については、あまり多くを語られないと思いますが、買収に対する考え方についても少しお話いただけますか。もし、それが - ここではいくつかのソフトボールを投げてみます。それは製品主導ですか？財務上の理由ですか？戦略的なものですか？競合他社との競争ですか？買収を考えるときに何を求めているのか、少し具体的に教えてください。
Paul Travers
お金のためだけにやっているわけではありません。しかし、私たちが買収するのは、数十億ドル規模になる可能性のある組織で、長期的に活躍できるビジネスモデルに基づいています。今日の医療分野を見ると、スマートグラスやジムのように、非常に高い水準にあります。あちこちで成長しており、多くのアナリストが、数十億ドル以上の産業が生まれると予測しています。だからこそ、私たちはこの分野に興味を持っているのだと思います。ただ、当社のトップラインに加えることができる程度の収益があるからといって、その企業を買収することはありません。そのためには、当社の事業と密接な関係がなければなりません。
テクノロジーの面では、多くのものを見てきました。もう何年も前から、これを追加することができます。私たちのためにベルを鳴らすには、かなり特別なものでなければなりません。また、長い間ここにいると、人々の閉ざされたドアやクローゼットの中にある多くのものを目にするようになります。そして、その中には......ちょっとしたことですが、とても素晴らしいものがあります。Vuzixはそのようなものを見ているのです。
Jim McIlree
そして、それをサイズに収めることができるのでしょうか？もし誰かがあなたのところに来て、あなたの金の壺から5,000万ドル欲しいと言ってきたら、あなたは世界では無理だと言うでしょう。しかし、2,000万ドルなら可能かもしれません。それを表現したり、枠にはめたりすることはできますか？
Paul Travers
それは、買収に費やすドルの大きさのことですか？
Jim McIlree
そうです。
Paul Travers
現在検討している2つの買収案件では、買収金額の大部分が資本金から拠出されていることをお伝えしておきます。ですから、現在のVuzixのキャッシュポジションにはあまり影響しないはずです。理由はいろいろありますが、Vuzix社のような企業は、買収のようなものではありません。彼らは、我々のビジョンを信じ、我々も彼らのビジョンを信じている人たちです。だからこそ、彼らは私たちと一緒に勝利を目指すのです。ですから、かなりの額が私たちの銀行口座から出てくるわけではありません。運営費については、また別の話になりますが、ここでは触れません。
Grant Russell
ジム、ポールが言っていた株式構成についてですが、どちらの場合も半分以上は完全に業績に基づいています。つまり、収益目標や開発のマイルストーンを達成できなければ、株式を受け取ることはできないのです。つまり...
Paul Travers
でも、私たちは......すみません、グラントさん、続けてください。
Grant Russell
それは結構です。私は自分の言いたいことを言っただけです、ポール。
Paul Travers
欠陥品を支持するということは、当然ながら彼らが成功することを期待しているということです。
Jim McIlree
わかりました。とても参考になる回答でした。ありがとうございました。これからも頑張ってください。
Paul Travers
ありがとう、ジム。
Jack Vander Aarde
素晴らしい。皆さん、四半期ごとのアップデートに感謝しています。私の質問に答えてくれてありがとう。ポール、OEMプロジェクトについても触れておきたいと思います。既にコメントをいただいていますが、私の頭の中にある主なものは、ティア1の航空宇宙産業のお客様で、4つのフェーズすべてが完了しました。前四半期には、他の4つのOEM製品について様々な段階があったと思いますが、それらの最新情報を教えてください。この先6ヶ月、12ヶ月の間に、他の4つのOEM製品、あるいは他の製品がフェーズ4、フェーズ3以降に到達する見込みはありますか？ありがとうございます。
Paul Travers
率直に言うと、最後のボックスに入っていた全員を正確には覚えていません。正確な答えを出すには、さかのぼらなければなりませんね。私たちが一緒に仕事をしていて、Vuzixに来て「次の仕事に移ります」と言った人は0人でしたので、これらはすべてあります。それ以外にも、「これが欲しい」「これが欲しい」と言ってくる人が何人かいて、そのビジネスの見積もりをしています。そして、その中の何人かは、「もっとお願いします」と言って戻ってきます。そのような人たちの一部であることは確かです。そして、1人か2人の新しい人たちと、大部分は防衛関連の人たちです。
Jack Vander Aarde
わかりました。それは助かります。感謝します。それから、同じようなことですが、個別に教えてください。いくつかの買収計画についてお話しされていましたね。現在の生産能力と設備の数を教えてください。また、需要に先んじて将来の生産能力を増強するための計画についても教えてください。それは、既存の施設を拡張したり、新しい施設を建設したりすることを意味しますか？それがどのような意味を持つのか、関連するスケジュールを含めて、何でも教えてください。
Paul Travers
ええ、面白いですね。大家さんとはもっと広いスペースを確保したいと話していたので、おそらく将来的にはそうなると思います。とはいえ、現在の施設は、いくつかのものを移動させることで、生産を拡大する能力があります。今、他のことに使われている場所でも、移動できるところがあります。生産能力は、何を作るかにもよりますが、複数のシフトを回した場合、50から75、そして10万個のギズモを作ることができます。平均的な販売価格が1,000〜1,500ドルだとすると、それだけで十分な生産量になります。ですから、現在の設備で5,000万ドルから1億ドルの収益を上げるには、かなり良い位置にいると思います。
Jack Vander Aarde
これはハードウェアだけの話で、付随するソフトウェアからの収益は含まれていませんね。わかりました。興味深いお話をありがとうございました。順番に戻ってきます。ありがとうございました。
Paul Travers
ありがとうございました。
Paul Travers
皆さん、ありがとうございます。Vuzixのサポートには本当に感謝しています。熱意に感謝しています。この業界は興味深いものだと思っています。Vuzixは間違いなく、最もクールで、最もホットで、最も急速に成長する業界の一つにいると言えるでしょう。誰もが話題にしていますし、我々もあちこちで目にしています。私たちは今年の後半を楽しみにしており、多くのことを皆さんと共有したいと思います。次の第2四半期には、たくさんのプレスリリースやエキサイティングなことがあるはずです。本当にありがとうございました。またお話しましょう。
🌟まとめ
・良いところを探すのが難しい決算だと思います(´；ω；`)ｳｯ…
・いったん損切りですね…
$PGNYのQ2決算が出たのでまとめ。
では、決算へ。
→Revenueをmissです。Growth企業にとってのRevenueのmissは痛いなといった印象。
・Q2決算をグラフを入れて分かりやすくまとめているサイトがあり、引用。
以下、上記サイトより引用です。
→もともとガイダンスは弱めに出しているようですが、Q1→Q2で通期ガイダンス見通しを下げています。
$PGNYのIRより
・以下、Earning callを翻訳（DeepLで翻訳）
David Schlanger
ジェイミー、そして皆さん、本日はありがとうございます。これは、引き続き堅調な収益成長と利益率の拡大を反映しているだけでなく、より重要なこととして、事業の拡大、不妊治療業界でのプレゼンスの向上、事業の長期的価値の構築においてさらなる成功を収めたことを示しています。2021年は、優れた顧客維持率を達成するだけでなく、アップセルや拡張を通じて顧客との関係を深める年になると考えています。実際、既存のお客様の多くは、2022年のサービス拡大をすでに確約してくださっています。
当社のビジネスの成長には顧客維持が非常に重要ですが、営業活動も同様に重要であり、当社の販売シーズンは、新規販売とアップセルの両方に関連して、この時期としては過去最高のスタートを切っています。さらに、今年の残りの販売シーズンに向けて、積極的な販売機会の強力なパイプラインを構築しています。このように、事業の様々な側面でポジティブな勢いがあることは、Progynyが過去最高の競争力を維持していること、市場機会が非常に堅調であること、そして当社の成長に寄与してきたすべてのマクロ要因が完全に維持されていることを示していると考えています。
プレスリリースをご覧になった方も多いと思いますが、第3四半期の稼働率が6月末からやや急に低下し、7月と8月の新規予約のペースが通常の予測よりも低下したことを受けて、下半期の見通しを若干修正しました。ただし、これがマクロ的な変化を示しているとは考えていないことをお断りしておきます。実際には、90％以上の会員が通常通りに治療を受けています。しかし、ごく一部の会員は、不確実で変化しやすい外部環境のために、治療を続けることを少し中断しているようです。
これが、16ヶ月間のパンデミックの後の夏休みシーズンに関連したものなのか、それともデルタ・バリアントの影響なのか、あるいはその両方なのかを判断するのは困難です。幸いなことに、直近の1週間では、予約のペースが通常のレベルに戻りつつあるという兆候がすでに見られ始めています。これは短期的な異常現象だと考えていますが、短期的な業績への影響は軽微だと予想しており、それに合わせてガイダンスを調整しました。業績の詳細についてはマークが説明しますが、ここでは第2四半期のハイライトをいくつかご紹介します。当四半期の売上高は、前年同期比で約2倍の1億2,870万ドルとなりました。当四半期の調整後EBITDAは1,850万ドルで、前年同期比で約5倍に増加し、利益率も引き続き健全に拡大しました。
アートサイクルは、前年同期比で2倍以上の7,340回を記録しました。当四半期の平均会員数は、前年同期比で30％以上増加し280万人となり、最悪のパンデミックの中でも、当社のビジネスと顧客の両方が回復力を発揮したことを示しています。第2四半期のもう一つのハイライトは、CDCとSociety for Assisted Reproductive Technology（生殖補助技術協会）が発表した最新の不妊治療データで、これにより2つのことが確認されました。第1に、過去5年間、毎年のように、当社の治療成績が全米平均を大幅に上回っていること。2つ目は、この5年間、全国平均がほぼ同じであるのに対し、当社の成果は毎年向上し続けていることです。しかし、全国平均値に改善が見られないことは、不妊治療に対するプロジーニーのアプローチが他の業界と比べていかに差別化されているかということだけでなく、競合他社がプロジーニーのアプローチを模倣することがいかに難しいかということを示しています。そうでなければ、彼らの改善がより良い結果に反映されることになるでしょう。
プロジニーとは異なり、従来の通信事業者も、新たに参入してきた企業も、ベネフィットデザイン・メンバーサポート・ネットワークモデルのために、会員の成果に影響を与えることも測定することもできず、自分たちの価値を示すことに苦労しています。プロジーニーは、2016年の発売以来、60,000件以上のアートサイクルを完了し、全米平均をはるかに上回る何千人もの患者のアウトカムを証明し、文書化してきた5年の歴史を持つ唯一の企業であることを非常に誇りに思っています。そして私たちは、アウトカムが不妊治療ソリューションの価値を測る最高の尺度であると信じています。雇用者の視点では、より良いアウトカムは、より良い財務的価値、より幸せな従業員、より高い定着率をもたらします。
これは、プロジニーが、より早く妊娠させるだけでなく、より健康的な方法で流産を少なくすることに成功していることを反映しています。その結果、典型的なProgynyのクライアントは、競合他社のソリューションに比べて、メンバーの治療費を大幅に削減することができます。多胎妊娠の減少による医療費の回避効果を加えると、Progynyのベネフィットは、医療費と薬剤費の両方の面で、また従業員の生産性向上の面で、意味のある経済的な節約となります。
また、会員の皆様には、教育を受け、サポートを受け、ケアされていると感じていただけるような体験を提供しています。当社の優れたアルゴリズムと卓越した体験の組み合わせにより、当社は常に業界をリードするNPSスコアを会員から獲得しており、現在では過去最高レベルに達しています。このような会員の皆様の満足度の高さと、当社の優れた臨床結果が、当社の規模と業界での存在感を継続的に高める基盤となっています。
第2四半期における営業および顧客の観点からの進捗状況については、ピートに代わって説明します。
Pete Anevski
ありがとう、デビッド。皆さん、こんにちは。第1に、新規顧客の獲得による市場シェアの拡大、第2に、その年に更新時期を迎える顧客に重点を置いた既存顧客の維持、第3に、アップセルによる既存顧客との関係の拡大です。まず、新規顧客の獲得についてですが、この四半期に各分野でどのような成果があったかを説明します。今年は、コンサルタントやベネフィットバイヤーが、新しいベネフィットの評価やヘルスプランの変更を行う上で、2020年よりも2021年の方が通常の年になることを期待しているという話を聞きました。しかし、今シーズンの進捗状況を測る最良のバロメーターは、最終的には販売確約です。この指標では、見込み客の需要がCOVID以前のレベルに戻っていることを確認しています。
第2四半期と第3四半期は、当社の販売シーズンの中心となる時期で、営業チームがパイプラインのさまざまな段階にある機会を積極的に管理するための重要な活動が行われます。一般的には、潜在的なお客様に、Progynyのベネフィットがどのように機能するのか、また、Progynyの優れた成果が、企業にとっての大幅な経済的節約だけでなく、労働者の生産性や従業員の満足度の向上にどのようにつながるのかを詳細に理解していただく必要があります。
その結果、これまでは、夏の終わりから秋の初めにかけて、お客様の決定がなされることが多かったのです。これまでも第2四半期には一定数の契約が入ってきていましたが、今日の契約はこの時期としては最多であり、予想をはるかに上回るものでした。特に、これらの早い段階でのコミットメントの多くは、前シーズンから決断を先延ばしにしていたNot Nowアカウントからのものであり、彼らは今シーズンの早い段階で決断を下す準備ができていました。
とはいえ、これまでに受けた記録的なレベルの契約は、2020年に比べて今年は見込み客が決断しやすい状況にあり、不妊治療や家族作りのためのベネフィットに対する需要が引き続き高まっていることを強く示していると考えています。毎回の販売シーズンにおいて、私たちの目標は、新規顧客数と保険加入者数の絶対数を前シーズンの実績よりも増やすことです。昨年、COVIDが企業の意思決定に影響を与えたことを考えると、今年の成長目標を達成するためには、2019年を基準にしたいと考えています。そして、これまでに達成した初期の結果から、COVID以前の歴史的な新規顧客と新保険加入者の連続成長の軌道に戻ることができると考えています。
次に更新活動に目を向けると、販売シーズンの素晴らしいスタートに加えて、お客様の維持も引き続き優れています。実際、今年契約更新時期を迎えていたお客様の中には、当社の最大規模の長期契約者を含む多くのお客様が、当四半期中に契約更新に同意されました。当社の基本方針の一つは、毎日更新を獲得しなければならないということであり、その影響力はお客様や会員の皆様とのあらゆるやり取りに及びます。新規のお客様との契約は、多くの場合、自分ができると言ったことの約束に基づいて行われますが、契約更新は、お客様のために達成できたことの現実に基づいて行われます。
これまでに達成してきた高い継続率と、最大手のお客様の間で見られた更新活動は、当社がお客様の目標達成に貢献していることを裏付けていると考えています。具体的には、対象となる従業員にとって非常に重要な分野のコストを削減するとともに、ケアを求める従業員に優れた体験とより良い結果を提供しています。
更新活動に加えて、当社がお客様に提供している価値を示すもう一つの重要な指標は、お客様がProgynyとの関係を拡大しようとしていることです。スマートサイクルの追加による保障の強化、Progyny Rxなどのサービスの追加、あるいは、これまでポジティブなサービスを受けられなかった従業員層の追加などです。最後に、市場に勢いがあることを示すデータとして、アップセルの需要が堅調に推移し、今年のアップセルの売上目標をすでに達成したことを報告したいと思います。2022年に向けたパイプラインにはまだアップセルの機会がありますが、アップセルのコミットメントの大部分は通常、販売年度の早い段階、つまり新規販売活動で発生します。
次に、稼働率について説明します。稼働率をコントロールすることはできませんが、それぞれのお客様を見て、さまざまな要因を考慮し、予想される稼働率の範囲をモデル化することができますが、これは長期にわたって非常に正確であることが証明されています。第2四半期の利用率は予想範囲内でしたが、第3四半期に入ると、会員の行動が急激に変化し、初診や治療サイクルの予定数が減少しました。当社の最大手ネットワークパートナーに話を聞いたところ、プロジニー以外の患者さんの数も減少していることが確認されました。
治療を受けていない方の声を聞くことができないため、何がこの変化をもたらしたのかをはっきりと知ることはできませんが、この行動の変化が6月末頃に始まったのは偶然ではないと考えています。この時期は、COVIDの影響で全米の多くの州が規制を緩和し、再開した時期です。この16ヶ月間、全米の多くの人々が旅行や家族訪問ができない、あるいはできない状況にあったため、一部のメンバーの間ではこれらの活動を再開したいという欲求が高まり、短期的にはそれが最優先事項となり、結果的に治療を先延ばしにすることになったのだと考えられます。
また、一部の地域では、サージのデルタ値による影響もあるかもしれません。しかし、デビッドが述べたように、予約数のペースが通常に戻りつつあることがすでに示されているため、これは新たなマクロ的傾向ではないと考えています。最近の動きは短期的には業績に影響を与えるかもしれませんが、これは比較的短期間で修正されるべき異常な現象であると考えています。
それでは、マークに当四半期の業績についてお話を伺います。マーク？
Mark Livingston
ピート、ありがとうございました。まず、第2四半期の業績についてご説明し、その後、第3四半期および通期の見通しについてご説明します。売上高は、前年同期比99％増の1億2,870万ドルとなりました。これは主に、前年同期に比べて顧客数および保険加入者数が増加したことによるものです。ただし、既報のとおり、前年同期の収益は、パンデミック発生時に不妊治療クリニックが短期的に閉鎖されたことによる利用率低下の影響を受けています。
トップラインの構成要素を見ると、医療分野の売上は9,230万ドル、薬局分野の売上は3,640万ドルと、いずれも前年同期比で倍増しました。6月30日現在の顧客数は182社で、当四半期の平均保険加入者数は280万人でした。これに対して、昨年第2四半期は134社、210万人の顧客を有しており、昨年1年間で31％の増加となりました。
次に、利用率の指標について説明します。第2四半期に行われたアートサイクルは7,340回でした。これは、昨年の第2四半期の2倍以上のサイクル数であり、四半期ベースでは過去最高となりました。当四半期の女性の利用率は0.47％で、これは当社の業績に最も近い利用率の構成要素です。これは、前年同期の0.32％と比較して、パンデミックに関連した一時的な不妊治療の中断が利用率に悪影響を及ぼしたことによるものです。稼働率は様々な要因により四半期ごとに変化しますが、第2四半期の稼働率は第1四半期と同程度でした。
次に、利益率と営業費用について説明します。2020年第2四半期の売上高に対する利益率および営業費用の割合は、パンデミックの発生により治療が中断されたにもかかわらず、Progyny社の全従業員の雇用を維持することを決定したことにより、マイナスの影響を受けました。売上総利益は、前年同期比2倍以上の2,960万ドルとなり、売上総利益率は23％、前年同期比450ベーシスポイントの増加となりました。この増加は、先に開示した薬局プログラムパートナーとの新規契約、プロバイダーとの継続的な定期契約更新、およびケアマネジメントサービスチーム全体で実現し続けている効率化の好影響によるものです。
当四半期の営業費用は、売上高の3.1％となり、前年同期比で250ベーシスポイント改善しました。これは、規模の拡大に加えて、顧客維持率の高さを反映しています。これは、Progynyで新規顧客を獲得してから最初の約1年間に獲得コストが大きくかかるためです。当四半期の販売費及び一般管理費の対売上高比率は、前年同期の14.6％に対して10.8％でした。
コスト構造を全面的に改善したことにより、調整後EBITDAは、前年同期の380万ドルから当四半期には1,850万ドルへと約5倍に増加しました。調整後のEBITDAマージンは14.4％で、第1四半期に比べてわずかに増加し、前年同期に比べて850ベーシスポイント改善しました。当四半期の増収分に対する調整後EBITDAマージンは22.9％でした。増収分の利益率は、今後のビジネスの方向性を示す指標として有用であると引き続き考えており、新規収益に対する利益率の拡大を示しています。前年同期の純損失110万ドル（1株当たり0.01ドル）に対し、当四半期の純利益は1,870万ドル（1株当たり0.19ドル）となりました。前年同期に比べてEPSが増加したのは、主に先ほど説明した利益率の改善に加え、株式報酬活動に関連する控除の有利な影響を含む1株当たり約0.07ドルの税効果を反映しています。
次に、キャッシュ・フローと貸借対照表について説明します。当四半期の営業キャッシュ・フローは750万ドルでした。これに対し、前年同期の現金収入は220万ドルでした。この前年同期比の差は、主に、前四半期に説明した短期的な運転資金の使用に起因するもので、新しい薬局パートナー契約にもとづいて受け取った支払いのタイミングが変わったことに関連しています。この支払いは売掛金として貸借対照表に反映されており、ARの増加の主な要因となっています。当四半期の営業キャッシュ・フローは、第3四半期までに正常化するものと見込んでいます。6月20日現在、当社の運転資本は約1億4,000万ドルで、これには9,400万ドルの現金、現金同等物、および市場性のある有価証券が含まれ、負債はありません。
次に、第3四半期および2021年度通期の見通しについて説明します。第3四半期の売上高は、当四半期の開始時点で見られた稼働率の若干の低下を反映して、前年同期比22％から31％の成長となる1億2,100万ドルから1億3,000万ドルの間になると予想しています。調整後のEBITDAは1,400万ドルから1,650万ドル、純利益は310万ドルから670万ドル、完全希薄化後の株式数が約1億100万ドルの場合、1株当たり利益は0.03ドルから0.07ドルを見込んでいます。
通期の売上高は、前年同期比48％から54％の成長を反映して、5億1,000万ドルから5億3,000万ドルを見込んでいます。これに基づき、調整後の売上高は6,750万ドルから7,250万ドル、純利益は4,320万ドルから5,040万ドル、完全希薄化後の株式数約1億1,000万株に基づく1株あたりの利益は0.43ドルから0.50ドルとなります。なお、当四半期および通期の純利益の範囲には、株式報酬活動に関連する法人税等の影響を含む個別の法人税等の見積もりは反映されていません。このガイダンスの中間点では、2021年に引き続き利益率が拡大し、増収分に対する調整後EBITDAマージンは21.5％になると見込んでいます。
それでは、最後にデービッドからご挨拶をさせていただきたいと思います。
David Schlanger
ありがとう、Mark。
最後になりましたが、当四半期の業績に加え、戦略的施策の実行、特に販売シーズンに関連した進捗状況に満足しています。今シーズンの時点で、2022年の発売日に向けた販売確約については、想定よりも早く進んでいます。これには、前シーズンに発生した「Not-now deferred」アカウントの転換率の高さも含まれています。また、既存顧客のアップセルも順調に進んでおり、最大手の顧客を含めて高水準の更新活動が続いています。加えて、当社には引き続き追求すべき強力なパイプラインがあります。
2022年1月からの新規顧客の獲得とアップセルによる販売確約に加え、2022年に向けて過去の成約率を用いて残りのシーズン中にアクティブな販売パイプラインから成約できると予想していることから、2021年と同程度の収益成長率を継続できると確信しています。
それでは、皆様からのご質問をお待ちしております。オペレーターの方、ご指示をお願いします。
Anne Samuel
皆さん、こんにちは。質問に答えてくださってありがとうございます。利用率について、もう少し詳しく教えていただけないでしょうか。あなたは、利用率が回復したと言いました。6月に落ち込む前の状態に戻っているのでしょうか？また、休暇中に新規予約が延期された場合、下半期には回復するとお考えですか？ありがとうございます。
Pete Anevski
はい、回復しているようで、まだ回復していません。誤解のないように申し上げますと、第2四半期に入ったとき、あるいは第2四半期を終えたとき、基本的には予想通りのペースで推移していました。その後、スケジュールのペースが予想に比べて大幅に低下しました。その後、回復しつつあります。まだ回復していません。これは、先ほどお話した、外出、休暇、家族との面会などの需要の高まりに関連していると考えており、9月の早期予約を含め、すでに回復していることから、今後も回復すると考えています。しかし、完全に回復するかどうかはわかりませんので、ガイダンスには反映されていません。通期の見通しを若干下方修正し、5億3,000万ドルとしましたが、多少は回復すると信じています。
Anne Samuel
とても参考になりました。それから、販売シーズンに関連した質問です。会話の中で、不妊治療の特典を持っていないお客様が、不妊治療の特典を追加することを検討し始めていることを実感されていますか？それとも、例年と同じような構成で、会話の中で既存のベネフィットを持っているお客様が減っているのでしょうか？
David Schlanger
私たちはこれまで、新規顧客の約3分の2が過去に何らかの特典を受けていました。しかし、以前にもお話ししたように、アニー、ベネフィットのレベルは非常に大きく異なります。また、約3分の1のお客様は、まったく保険に加入していませんでした。この傾向は今年も変わらず、以前から保険に加入していたお客様が多いのですが、保険に加入していなかったお客様も少なくありません。この傾向は続いています。このように、通信事業者からの引き合いは、非常に重要なビジネスの源泉です。しかし、これまで保険を提供していなかった企業も、引き続き強力なビジネスの源泉となっています。このことは、保険を提供している企業の割合が年々増加しているという、これまでの業界の傾向と一致しています。
Pete Anevski
もうひとつは、これまでにもあったことですが、現在、妊産婦向けの福利厚生を提供している既存の企業がProgynyの福利厚生を導入した場合、通常は、ドルマックスプランで行っていた従業員への提供内容を拡大しています。これも一貫しています。福利厚生を購入している企業の現在の販売活動は、今年も同様に行われています。
Anne Samuel
ありがとうございます。参考になりました。ありがとうございました。
Michael Cherny
こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。収入面について少し触れてみましょう。これには偶然性があると思いますが、アートサイクルあたりの収益がかなり大きく減少しているように見えました。私の計算が正しければ、前四半期は1.5％増、第4四半期は8％減、今四半期は7％減、昨年の第3四半期は1.6％増でした。これには何か理由があるのでしょうか？また、稼働率をめぐる動きや、記録された各アートサイクルの幅や深さの観点から、稼働率がどのように使われたかということと、何か関連があるのでしょうか？
Pete Anevski
はい、あります。それは主にミックスです。そして、ミックス、つまり医療収入全体はアートサイクルだけではありません。簡単な例を挙げてみましょう。ドルベースでのミックスが異なると、治療開始時や初回診察時の使用率にも反映され、アートサイクルごとの収益が、そうでない時期とは異なるレベルになるのです。例えば、アートサイクルの収益の前年同期比を見ると、今年の第2四半期は前年同期に比べて減少しています。
この落ち込みは、価格設定の根本的な変更などではありません。これは、1年前のCOVIDの時を思い出すと、第2四半期に初診だけで治療を受けない人が多かったという事実に基づいています。そのため、全体の医療費収入をアートサイクルで割った値が高くなっていましたが、今年はミックスの観点から通常の活動に戻っています。これは、各四半期で変動します。第1四半期は、通常の年でも、初回の相談件数の割合が最も高く、そのために数字が高くなっているように見えますが、その後、順次下がっていきます。
Michael Cherny
了解しました。そして、もうひとつの質問です。当四半期は、新規顧客があまり増えなかったにもかかわらず、新規会員数が前四半期に比べて大幅に増加しましたね。明らかに、既存のお客さまの既存店売上の増加がその要因です。もちろん、多くのお客様が今も積極的に採用活動を行っていることは確かです。来年の成長率を考えた場合、既存店の会員数の伸びは、以前と比べて多少なりとも通常のレベルになると予想していますか？
Pete Anevski
我々が見ている限りでは、通常のレベルを期待しています。昨年は、年間ベースで約20万人、年初からの累計では約210万人の会員が増えたと思います。つまり、この範囲内のプラスマイナス数パーセントの成長が、成長という意味では通常の活動なのです。私たちはそれを見ています。残念ながら、お客様からいただく報告書は四半期ごとに必ずしも完璧ではありません。しかし実際には、報告に遅れが生じることがあります。そのため、前四半期と比較して四半期内に、お客様との間で数字の調整が必要になることがあります。そのため、四半期ごとの成長は完璧ではありませんが、1年を通して見ると、何が起きているのかをよりよく示すことができると思います。
Michael Cherny
了解しました。そして、もう1つ質問があります。今年の新しい収益ガイダンスの範囲を考えるとき、COVIDがさまざまな理由で引き起こすであろう変動性を完全に理解しています。この範囲の下限と上限に基づいて、稼働率や活動量を通常のレベルと比較した場合、どのあたりになるとお考えでしょうか。
Pete Anevski
では、第3四半期と通期の2回に分けて説明します。第3四半期は、レンジの下限と上限では、予想の5％ダウン、あるいは別の言い方をすれば予想の95％が実現していることになります。低いところでは11.5％です。これを踏まえて考えると、現在は約10％の減少ですが、改善してきています。月初めにコメントしたように、さらに下がっていましたが、それが好転しています。そのため、予想としては、私たちが言ったような理由から、このまま好転していくと考えています。しかし、いずれにしても、これらは当社の想定です。通期の業績見通しについては、高値で約2％、安値で約5.5％の減少となります。繰り返しになりますが、何が起こるか正確にはわかりませんし、すべてが戻る可能性があるかどうかもわかりませんが、これは第3四半期に予定されている展開の状況に基づく、現時点での当社の見解です。
Michael Cherny
完璧です。ありがとうございます。
Stephanie Davis
皆さん、こんにちは。私の質問に答えてくださってありがとうございます。
Pete Anevski
こんにちは、ステファニーです。
Stephanie Davis
まず最初に、重要な販売シーズンについて説明していただきたいと思います。おそらく、前年の販売シーズンとの関連で説明していただけると思います。従来は、第4四半期から第1四半期にかけて、通常2,000万ドルのステップアップがありました。しかし、今回の2022年の顧客コホートの増加を考慮すると、今後数年間に渡って、この金額は低すぎると考えるべきでしょうか？
Pete Anevski
おそらく一番簡単な考え方は、2022年の話をしているのか、それ以降の年の話はしていないのか、ということです。2022年の成長を期待していることと、2021年の成長を2020年の成長と比較した場合のコメントをしています。現在、新規販売活動や先ほど述べたアップセル活動が好調であることから、2022年は2021年の通期ガイダンスと比較して同等の収益成長が見込まれ、2021年の通期ガイダンスは2020年の実績と比較して成長すると考えています。
Stephanie Davis
このような類似した成長を考えるとき、稼働率が横ばいであることを前提としていますか？それとも、夏のホットな成長の混乱が、通常の環境になるとベビーブームになるというような前提があるのでしょうか。
Pete Anevski
あなたが言うところの「夏のホットグロース」ではなく、通常の稼働率を想定しています。あなたの言葉を借りれば 通常のレベルを前提としており、その他の潜在的な需要などのキャッチアップは想定していません。つまり、それが前提なのです。私たちが行っている方法を思い出していただきたいのですが、顧客ごと、業界ごとに、それらの顧客に対する私たちの期待を考慮します。もちろん、これまでに予約された顧客や、アップセル活動、顧客ごとの活動は、これらの業界の顧客からの期待を反映しており、利用率の結果をもたらします。これらはすべて、2022年の収益成長に対する期待を示すコメントに反映されています。
Stephanie Davis
最後になりましたが、もしこの年に稼働率の低下がなかったとしたら、収益の範囲や機会損失をどのように考えればよいでしょうか。
Pete Anevski
稼働率の乱高下は少し気になりますが、アップセルや新規顧客獲得のための営業活動が通常のレベルに戻ることは、ポジティブなことだと考えています。しかし、初期の活動や初期のコミットメントは、現在の状況と比較して確かにポジティブなものであり、だからこそ、2022年の成長の可能性について、私たちは安心してコメントすることができるのだと思います。
Stephanie Davis
参考になりました。ありがとうございました。
Ralph Giacobbe
ありがとうございます。まず最初に、市場の地理的な観点から、スケジューリングの低下による影響が大きいか小さいかを教えていただけますか？
Pete Anevski
そうですね、市場の日付を特定するのは難しいですね。例えば、デルタ航空の変動により大きな影響を受けている市場では、当社の事業規模は小さいものの、実際には少し上昇している市場もあります。しかし、他の市場でも打撃を受けており、これらの市場が全体の業績の足を引っ張っています。これらの市場は、当社の大規模な市場の一部です。最大の市場を含め、国内の市場ごとに見てみると、一貫性がありません。それが全体を難しくしています。しかし、一貫しているのは、全体的にスケジューリング・ペーストが減少していることです。
これは、文字通り、人々が家を出て、治療の決定を短期間延期することに関連した短期的な活動であり、これが現在見ているものに影響を与えているのです。そして残念なことに、これまで話してきたように、その視界は限られています。当月はそこそこ見えていますが、来月になるとかなり見えにくくなりますが、だいたい4週間ほどで見えてきます。そのため、目に見えるものやパターンを見て、それに基づいて最善の判断を下すしかないのです。
Ralph Giacobbe
そうですか。そうですね、納得です。それから、歴史的に見て、スケジュールの突然の変更はどのくらいの頻度で見られるのでしょうか？明らかにCOVID期間外の、一回限りの出来事なのでしょうか？お話を伺っていると、6月下旬から7月上旬に始まったようですが、1ヶ月以上経ってもまだ回復していません。できれば、その変化の大きさを教えていただきたいのですが、スケジューリングがどの程度低下しているのか、その大きさを把握するのに苦労しているところです。
Pete Anevski
まず最初の質問にお答えします。最初は文字通りのスタートでしたが、このようなレベルの落ち込みが事業全体でこれほど早く起こったのは初めてのことです。おっしゃるとおり、COVIDを除けば、文字通り6月の最終週から7月の第1週にかけての出来事でした。3週間ほどで横ばいになり、現在は改善しています。つまり、そのレベルは、我々が予想していたよりも約10％減少しているということです。最近の活動は、数学的に想像できるように、回復し始めているという点では非常に好調ですが、まだ完全には回復していません。私たちが注目しているのは、この活動です。
この活動の変化は、まず活動の横ばい、悪化ではなく、最近の1週間ほどで見られるスケジュールのペースアップという点でプラスの活動となっています。このような理由から、今回の現象は非常に短期的な異常であると考えています。これは、劇的に減少したという事実と、通常はこのような現象は見られないという事実、そしてすでに回復しているように見えるという事実の両方があり、さらに、当社の最大規模のクリニックとの会話では、彼らのビジネスブックで何が起こっているのかを確認しました。
これらを総合的に判断して、「これは異常だ」と判断しました。また、前の質問でもコメントしましたが、当社の第3四半期の予想は、第3四半期の中間点で8％減です。このまま改善が続けば、うまくいけば高水準かそれ以上になると思いますが、それは誰にもわかりません。今のところ、改善がいつ始まったのか、この電話をかけた日から始まったのかという点で、あまりにも短期的すぎます。
Ralph Giacobbe
そうですね。わかった、十分にフェアだ。できれば、もう1つだけ。計算は簡単だと思いますが、ちょっと聞いてみたいと思いました。2022年の売上成長率は2021年と同じで、中間点で約50％の増加だと思います。この数字が正しいかどうかを確認したいのですが、現在のガイドの中間点では、来年の収益は約7億8,000万ドルになると思われます。
Pete Anevski
はい、その通りです。中間値から約50％ずれており、比較可能な値はその前後になるでしょう。その通りですね。
Ralph Giacobbe
そうですね。いいですね。ありがとうございました。
🌟まとめ
・6-7月にかけての予約数減が手痛いところであり、原因が明確ではないのが懸念点です。
・ただ、PGNYを採用している企業や顧客数が堅実に推移している以上、競合他社と比較してPGNYの優位性がゆらいだわけではないと思います。
・Earning callでも述べられた通り、Reopeningによる短期的な影響であるのであれば、このまま保有していきたい株だと思いました。
・不妊治療はこれから避けられない話題だと思うので、企業や顧客数が維持される中での短期的な変動は容認し、今後もHoldしていく予定です。
$DKNGのQ2決算です。
→EPSはmissも、RevenueはOK
🏅 $DKNG DraftKings FY21 Q2
— ユーエスさん🇺🇸米国株投資🍺🥃🍷🍶⚽ (@us_stock_invest) 2021年8月6日
⭕️EPS: -$0.26🆚-$0.52
⭕️売上高: $298M(+320%)🆚$242.4M
▶️Highlights
Monthly Unique Payers: 1.12M(+281%)
Average Revenue per MUP: $80(+26%)
部門別売上高
- Online gaming: $258M(+366%)
- Gaming software: $27M(+83%)
- Other: $12M (+2,003%)
(1/2)
→ガイダンスはOK
○2021Q2決算
→YoYで力強い売上の伸びがみられ、ARPMUP/MUPともに順調な伸び。
→QoQでみるとMUPは減少も、ARPMUPは上昇。
・以下、Earning callより（DeepLで翻訳）
Jason Robins
皆さん、おはようございます。本日の電話会議では、6つの重要なメッセージをお伝えします。まず、第2四半期の売上高は2億9,800万ドルとなりました。これは、お客様からの優れたエンゲージメントと、経済の再開による目に見える悪影響がなかったことによるものです。第2に、今年はいくつかの州でモバイル・スポーツ賭博が認可されるなど、立法面での前向きな動きが続いています。第三に、自社製のベットエンジンへの移行など、製品や技術面で大きな前進がありました。第4に、メディア・コンテンツビジネスの基盤を構築しています。5つ目は、DraftKings Marketplaceというブランドのもと、非ファンジブル・トークン業界でエキサイティングな新分野を立ち上げることです。
また、ジェイソン・パークに引き継ぐ前に、私たちが進めている責任あるゲームへの取り組みについてもご報告します。2021年第2四半期も、強力かつ健全な収益成長を実現しました。当四半期の収益は、プロフォーマ・ベースで前年同期比297％増の2億9800万ドルとなりました。月間ユニークプレーヤー数は281％増加して110万人となり、月間ユニークプレーヤー1人当たりの平均収入は26％増加して80ドルとなりました。前年同期比では明らかにCOVIDの影響を受けていますが、当社の業績は予想に比べて非常に好調でした。
現段階では、経済の再開が当社のモバイル製品の需要に影響を与える兆候は見られません。当社は引き続き、技術力を目標値以下に抑え、効率的に顧客を獲得しています。また、データ重視の企業として、数字に応じて投資額を増減させていきます。ARPMUPも我々の予想を上回っていますが、これはプレーヤーのLTVが我々の予想よりもさらに良くなる可能性を示しているのかもしれません。今のところ、モデルや社内のパスターゲットの調整は行っていません。当四半期のエンゲージメントは、すべての製品において傑出しており、特にNBAとNHLのプレーオフおよびファイナル、メジャーゴルフトーナメント、チャンピオンズリーグ、コパ・アメリカ、ユーロカップなどで顕著でした。また、UFCなどのコンバットスポーツでも、引き続き高い人気を得ています。
当四半期に見られたエンゲージメントを示すと、新規参入の州を除くと、NBAのプレイオフでは、2020年のプレイオフに比べて、ハンドルネームが82％、ペイドアクティブが47％増加しました。より平常時のエンゲージメントを感じていただくために、ニュージャージー州では、2019年第2四半期のNBAプレーオフと比較して、NBAプレーオフのハンドル数は293％、ペイドアクティブは119％増加しました。また、新しい州を除くと、「The Masters」のハンドルは、11月の「2020 Masters」と比較して47％増加し、ペイドアクティブは35％増加しました。ニュージャージー州では、2019年第2四半期の「The Masters」と比較して、「The Masters」のハンドル数が241％、ペイドアクティブが78％増加しました。実際、2021年第2四半期のニュージャージー州のOSB全体のハンドルは2019年第2四半期と比較して196％増加し、ペイドアクティブは111％増加しました。
iGamingの総収入も、当社がiGamingを運営する4つの州すべてでリテールカジノがフル稼働で再開されたにもかかわらず、当四半期は目覚ましい成長を続けました。ニュージャージー州のiGaming市場全体のグループは、第2四半期に33％となりましたが、これはニュージャージー州のiGamingが約8年前から提供されていることを考えると、さらに素晴らしいことです。さらに重要なのは、ニュージャージー州におけるDraftKingsのiGaming総収入が、第2四半期に市場全体の2.5倍以上の伸びを示したことです。これは、COVIDによって前年同期に経験した追い風を考えると、傑出しています。
当社のビジネスの勢いは、第3四半期に入っても続いています。7月9日、当社は、メジャーリーグベースボールとの独占的なデイリーファンタジースポーツおよびスポーツベッティングの関係を拡大することを発表しました。MLBの公式スポーツベッティングパートナーとして、当社のブランドはMLBの試合中のデジタルオッズディスプレイやバーチャルサイネージに表示されます。また、MLB.comとDraftKingsのアカウントを開設しているファンは、DraftKingsアプリでMLBの試合を無料で観戦することができるなど、革新的なベット＆ウォッチ・ストリーミングの権利も得られます。
7月10日は、モバイルスポーツベッティングの新規顧客獲得において、過去最高のトップ10入りを果たしました。この重要な日には、ウィンブルドン女子選手権、コパ・アメリカ決勝のブラジル対アルゼンチン、ポワリエ対マクレガーの試合などが行われました。7月15日には、ルイジアナ州ゲーミングコントロール委員会から、ファンタジースポーツ製品を発売するためのライセンスを取得し、同州の承認された教区で発売しました。7月16日に発売を開始しました。また、アリゾナ州でもファンタジー・スポーツが合法化されており、ライセンスや規制当局の承認を待って、この日に発売できるよう積極的に準備を進めています。また、7月21日には、DraftKings Marketplaceを立ち上げる計画を明らかにしましたが、これについては後ほどご説明します。今後については、コアビジネスが引き続き好調であることから、収益ガイダンスを引き上げていますが、これについては後ほどジェイソン・パークが詳しく説明します。
合法化の流れに目を向けると モバイル・スポーツ・ベティングとiGamingの両方の法案に引き続き勢いがあります。2021年には、25の州議会がモバイルスポーツベッティングを合法化する法案を提出しました。また、5つの州の議会が既存のスポーツ賭博の枠組みを拡大する法案を提出し、2つの州の議会が小売店の場所に限定したスポーツ賭博を合法化する法案を提出しました。さらに、4つの州がiGaming法案を、3つの州がオンラインポーカーのみの法案を提出しました。
ドラフトキングスが市場アクセス契約や直接ライセンスを通じて参加する可能性のある州のうち、ワイオミング州、アリゾナ州、ニューヨーク州、メリーランド州、ルイジアナ州、コネチカット州の6州では、今年に入ってすでにモバイルスポーツ賭博が認可されています。これら6つの州は、米国人口の13％を占め、モバイルスポーツベッティングが合法化されている人口の割合は39％となりました。DraftKings社は、米国人口の25％に相当する12の州でオンラインスポーツベッティングを実施しています。さらに、DraftKings社は、米国人口の約10％を占める4つの州でiGamingを実施しています。コネチカット州もiGamingで認可されており、人口の約1％が加わることになります。
フロリダとニューヨークについては、もう少し詳しく説明したいと思います。フロリダでは、FanDuel社およびFlorida Education Champions社と協力して、約90万人分の確認済み署名を集めています。これらの署名を無事に集めることができたならば、2022年11月の投票でモバイルスポーツベッティングに関する質問が行われることになります。サンシャインステートでオンラインスポーツベッティングの安全性、合法性、規制、競争力のある市場を実現することは、私たちの共通の目標であり、フロリダの人々は、市場をリードする技術的に優れた製品を提供することを望んでいます。ニューヨークでは、7月にモバイルスポーツベッティングのRFAが発行されましたが、私たちは十分かつタイムリーに対応することができました。ニューヨークでモバイル・スポーツ・ベッティングを提供できることを楽しみにしています。
次にカナダについて。カナダは非常に意義のある機会を提供してくれる国だと考えており、今年は立法面でも大きな進展がありました。連邦レベルでは、シングルゲームのスポーツ賭博の禁止を廃止する法案が議会を通過し、ロイヤルアセントを得ました。これにより、パーレイは必要なくなりました。州レベルでは、オンタリオ州が、競争力のあるiGamingとモバイルスポーツ賭博市場の規制の枠組みを作るための法律を制定しました。ちなみに、オンタリオ州はカナダの人口の約40％を占めています。もしオンタリオ州が米国の州であれば、人口比で5番目に大きな州となります。私たちはこの勢いに興奮しており、オンタリオ州およびカナダでもさらなる進展を期待しています。
製品と技術の話に移ります。今期も大きな進展を発表できることを大変嬉しく思います。これまでも述べてきたように、この業界の長期的な勝者は、最高の製品体験をお客さまにお届けすることに絶え間なく注力していると考えています。モバイルスポーツベッティングについては、11州でバックエンドの移行が完了し、最終承認待ちの州を残すのみとなりました。垂直統合されることで、差別化された製品や顧客体験を継続的に推進し、お客様が必要とする市場をDraftKingsに提供する能力が大きく向上します。
例えば、Same Game Parlaysを開始したことをお知らせします。セイム・ゲーム・パーレイは、お客様から要望の多かった機能で、当社の垂直統合により提供できるようになりました。さらに、NFLシーズン開幕までに、新たなエンドゲーム市場を含むその他の新機能をお客様に提供できるよう、順調に進んでいます。ジーニアススポーツ社と複数年にわたるサポートデータサプライヤー契約を締結し、NFL公式データやコンテンツを含むジーニアス社のグローバルなスポーツデータやコンテンツの全ポートフォリオを利用できるようになりました。この契約条件は、当社が長期的に期待する売上総利益率と一致しています。
iGamingでは、ニュージャージー州でモバイルカジノに「DKクラップス」を追加しましたが、ペンシルバニア州、ミシガン州、ウェストバージニア州でも承認待ちです。このゲームはDraftKings専用で、社内で開発されたものです。おそらく、プレイヤーが取ることのできる道が無限にあることを考えると、開発が難しいゲームだと思います。そして、当社の社内チームは、本物の、真に差別化されたクラップス体験を提供することができました。さらに、ブルーリボンの先行買収によって実現したジャックポット技術を発表しました。
この四半期には、メディア事業の構築を開始するために、さらに有意義なステップを踏みました。DraftKingsは、DFS、OSB、iGamingの各分野で何百万人もの有料顧客との信頼関係とブランド認知度を有しており、メディア分野での活躍が期待できると確信しています。また、スポーツパートナーやメディア企業、VSiNやMeadowlark社との販売関係など、業界全体で大きな関係を築いています。
メディア分野を分析すると、短期的にも長期的にも成功するための3つの重要な要素が見えてきます。メディアは、DFS、OSB、iGamingに隣接した論理的な業種であり、当社のコアビジネスにとってキャッシュに対するLTVが明確である。具体的には、VSiNなどのコンテンツ資産やMeadowlarkなどの流通関係を通じて、DFS、OSB、iGamingの顧客を獲得できる可能性があります。また、当社の差別化されたメディアコンテンツにより、既存のDFS、OSB、iGamingプレイヤーの維持を向上させることができると考えています。
数百万人の顧客を持つ有名ブランドであること、ゲーミングやDFSのデータという独自のコンテンツを所有していること、VSiNプラットフォームを持っていることから、当社はスポーツとエンターテインメントの分野でユニークなコンテンツを提供する機会を得ることができるでしょう。メディアは、それ自体が素晴らしいビジネスであり、広告販売やコンテンツ配信契約、さらには定期的な購読料収入など、収益源を多様化できる可能性を秘めています。私たちは、メディアおよびコンテンツビジネスの将来性に非常に期待しており、今後もこのテーマについてお伝えしていきます。
私たちは、エキサイティングな新しい成長分野を模索し続けています。その中には、有機的に追求できるものもあれば、非有機的に追求できるものもあります。7月21日、当社はDraftKings Marketplaceを立ち上げる計画を明らかにしました。これは、主流のアクセス性を考慮して設計されたデジタルコレクターズエコシステムです。DraftKings Marketplaceでは、厳選されたNFTドロップを米ドルで購入でき、二次市場での取引をサポートします。我々の最初のNFTドロップは近い将来になるでしょう。これにより、何百万人ものお客様が、既存のDraftKingsアカウントを使って、スポーツ、エンターテイメント、カルチャーなどのデジタル・コレクターズアイテムをシームレスに売買することができるようになります。この最初のドロップは、オートグラフ社との独占的なスポーツコンテンツ配信関係によって可能になります。Autograph社は、トム・ブレイディ、ウェイン・グレツキー、トニー・ホーク、デレク・ジーター、大坂なおみ、タイガー・ウッズなどの著名なスポーツ選手と独占的な関係を築いています。
私たちがこの垂直軸を追求しているのは、このパスで説明した基準に合致しているからです。特に、NFTは当社の既存顧客との論理的なクロスビルの機会を提供します。その結果、この事業は、LTVにおける顧客の粘着性を高めるとともに、象徴的なアスリートのファン層との提携による新規顧客獲得の可能性もあります。また、取引手数料に基づく大きな潜在的な収益機会があり、初期投資が少なく、EBITDAマージンも高いため、経済的にも非常に魅力的です。
また、当社は、既存の製品提供の深化と強化、米国外への地理的拡大など、他のベクトルも引き続き検討しています。また、当社のESG最優先事項の一つである責任あるゲームについても、最近の状況をお伝えしたいと思います。ドラフトキングスの責任あるゲーミングの使命は、テクノロジー、従業員のトレーニング、エビデンスに基づく調査を活用して消費者を保護することです。第2四半期には、この重要な使命を推進するための3つの方法を発表しました。5月には、スポーツ賭博に関する研究を支援するため、国際責任あるゲームセンターの基金に資金援助を行いました。ドラフティングスの寄付により、ICRGは、画期的な研究を行うことに関心のある世界中の研究者からの競争的な申請を進めることができました。
6月には、米国ゲーミング協会と協力して、AGAの「Have A Game Plan Bet Responsibly」公共サービスキャンペーンを推進しました。DraftKingsは、より安全なプレーを促進するために、DraftKingsの小売ゲーム施設を含む、企業独自の多くのチャンネルでキャンペーンを宣伝することを約束しました。このコラボレーションは、Have A Game Planキャンペーンが全米のスポーツブック小売店で包括的に展開される業界初の試みです。
最近では、ハーバード・メディカル・スクールと提携しているケンブリッジ・ヘルス・アライアンスのアディクション部門と戦略的コンサルティング契約を締結しました。Division on Addictionは、DraftKingsのResponsible Gamingチームと連携して、革新的なシステムベースのセーフプレーアプローチを構築し、責任あるゲームに関する従業員のトレーニングを行います。レスポンシブル・ゲーミングは、私たちが業界と協力し、会社として投資を続けていく分野です。私たちは、お客様をサポートする方法を継続的に改善し、進化させることをお約束します。この目標は、プレイヤーが効果的に制限を設定し、クールオフ期間や自己排除を利用できるように、積極的に識別し、介入し、指導するための標準的なツールです。
それでは、DraftKingsのCFOであるJason Park氏に、第2四半期の業績と2021年の予想修正についてお話を伺いたいと思います。
Jason Park
ジェイソンさん、皆さん、おはようございます。今回の発表では、2020年4月23日ではなく、2020年1月1日からB2B事業を所有したものとして比較可能性を高めるために、両社を統合したプロフォーマ・ベースで業績を説明することを皆さんにお伝えしたいと思います。
当四半期の収益は2億9,800万ドルで、2020年第2四半期の収益7,500万ドルに対して297％の増加となりましたことをお知らせします。B2C事業の当四半期の売上高は2億7,000万ドルで、前年同期比383％の増加となりました。MUPで測定されるプレーヤー数とプレーヤー維持率、ARPMUPで測定されるプレーヤーエンゲージメントとマネタイズが引き続き大幅に増加しました。当四半期のB2Cの月間ユニークペイアー数は、前年同期比281％増の110万ドルとなりました。この増加は、DFS、OSB、iGamingにおけるユニークペイヤーの維持・獲得が好調であったことを反映しています。OSBとiGamingの商品提供を新しい州に拡大したことと、2020年第2四半期の大半で伝統的なスポーツが行われなかったこと。
第2四半期のMUPは、第1四半期に比べてスポーツが低調な四半期であるという典型的な季節性を表しています。ARPMUP（Average Revenue Per Monthly Unique Payer）は第2四半期に80ドルとなり、前年同期比で26％増加しました。ARPMUPは、通常のスポーツスケジュールに戻ったことで、DFSやスポーツブックの商品提供において、より強力で一貫性のある顧客エンゲージメントが得られたことにより、プラスの影響を受けました。また、スポーツブックやiGaming製品を新たな州で発売したことも、製品構成にプラスの影響を与えました。また、B2C製品についても、ユーザーの皆様とより多くの製品とのクロスセルを行うことで、エンゲージメントを高めています。B2C事業の前年同期比での驚異的な成長の一部は、COVID-19の影響で2020年第2四半期に発生したスポーツのキャンセルや延期によるものであることは明らかです。
2021年第2四半期の売上高も予想を上回りました。これは、継続的に強力な顧客獲得、維持、収益化を行った結果、中核事業の業績が上回っただけでなく、OSBの保有率が予想を上回ったことによるもので、当四半期の業績向上に約2,000万ドルが貢献しました。2021年の累計では、予想を上回るOSB全体の割合が約4,000万ドルの業績向上に貢献しています。B2B部門の売上高は、COVIDの影響を受けたものの、前年同期比44％増の2,700万ドルとなりました。
当四半期のB2Bの売上高は前年同期比44％増の27百万ドルでした。当四半期の調整後EBITDAベースの売上総利益率は47％でした。これまで述べてきたように、当四半期の売上総利益率は、成熟して利益率の高いDFS製品から、成長率が高く利益率の低いiGaming製品のOSBへのミックスシフトの影響を受けています。加えて、期間内の売上総利益率は、顧客獲得を目的としたプロモーションの強さに影響されますが、一般的には新州の立ち上げ時や主要スポーツシーズンの開始時に最も強くなります。
OSBの売上総利益率は、当社独自のベットエンジンへの転換によってプラスの影響を受けます。この転換は、現在すべての州で完了していますが、承認待ちの州が1つあります。当四半期の調整後EBITDAは、外部マーケティング、製品技術およびG&A機能への投資により、9,500万ドルのマイナスとなりました。当社の販売・マーケティング費用は、外部マーケティングを含めて1億5,700万ドルでした。外部マーケティング費用が前年同期比で増加したのは、2020年第2四半期にCOVIDの影響を受けたカレンダーがあったのに対し、2021年第2四半期はスポーツカレンダーが充実していたこと、また2020年第2四半期の8州に対し、12州でライブ配信を行ったことによります。
このようなマーケティングへの投資を支える魅力的なCACの機会を継続的に得ています。これは、カスタマーサービス、財務・会計、法務、人事などのバックオフィス機能の規模を拡大するための投資を継続するとともに、技術チームを増員したことによるものです。
この2つの費用項目の合計額が前年同期比で1,700万ドル増加していますが、その大部分は報酬によるものです。人員増加の多くはカスタマー・エクスペリエンス部門におけるもので、業界最高水準のカスタマー・エクスペリエンスの提供に注力しています。この費用は、月次収益の急速な伸びに影響される変動費が中心です。当四半期は、調整後EBITDAからは除外しているものの、GAAPベースの営業利益には含まれる項目に2億2,600万ドルの費用を計上しました。その内訳は、株式ベースの報酬が1億7,200万ドル、買収した無形資産の償却費、減価償却費、その他の非経常費用が5,400万ドルです。
株式ベースの報酬に関連する費用は、時間ベースのブランドでは定義されたサービス期間に基づき、業績ベースおよび長期インセンティブプランのブランドでは確率ベースのモデルに基づき算出されます。当社の取締役会は、主要な従業員の維持、動機づけ、および動機付けのために株式報酬を付与しています。これは、主要な従業員の利益と株主の利益を一致させ、従業員の報酬の大部分を、会社の優れた業績を生み出すための協力に結びつけるためです。
貸借対照表と流動性について述べると、当四半期末の貸借対照表には26億ドルの現金がありました。当社は、複数年計画を実行し、顧客の獲得、新しい州での合法化への参入、製品革新における市場のリードの継続、機会的で付加価値の高いM&Aの検討といった重要な優先課題に取り組むために、非常に十分な資本を有しています。
2021年の残りの期間については、5月の第1四半期決算発表の際に、2021年の収益見通しを従来の9億ドルから10億5,000万ドルに引き上げました。プレーヤーの獲得、維持、収益化において2021年も引き続き好調であることから、2021年の収益見通しを12億1,000万ドルから12億9,000万ドルに引き上げます。これは、第2四半期および第3四半期の好調な業績に加え、強力なユーザーエンゲージメントと効率的な顧客獲得のための計画が実証され、継続されていることから、下半期の成長率が40％以上になることを意味しています。
2021年には、MUPとARPMUPの両方が成長すると予想しています。MUPはARPMUPよりも高い割合で増加します。また、発表されているすべてのプロスポーツおよび大学スポーツのカレンダーが実現し、当社が現在活動している州で事業を継続することを前提としています。これらの州は合わせて、モバイルスポーツベッティングでは米国人口の25％、iGamingでは米国人口の10％を占めています。ワイオミング州、アリゾナ州、メリーランド州、ルイジアナ州、コネチカット州、ニューヨーク州では、モバイルスポーツ賭博が認可されています。これらの州がモバイル・スポーツ・ベッティングを開始する正確な時期や、ニューヨークの場合は選定プロセスの結果がわかりませんでした。そのため、これらの州は当社の収益ガイダンスには含めていません。今回の売上高予想の修正は、当社事業の基礎的な強さに起因しています。
2021年の四半期ごとの収益計画については、NFLのシーズン開始に向けて高い確信を持って計画を進めており、様々な社内外の要因（最大の要因はスポーツの結果のばらつき）に対する感応度を織り込んでいます。これらの分析に基づき、第3四半期は、継続的な優れた顧客維持率、顧客獲得のための投資の効果、および新製品の機能により、5月7日にお伝えした2021年の新収入ガイダンスの中間点の約17％を見込んでいます（金額的には同程度）。
第4四半期の売上高は、修正後のガイダンスレンジの中間点に基づき、年間売上高の約34％を占めると見込んでいます。2021年の調整後EBITDAについては、営業およびマーケティングへの投資を主要なインプットとしてガイダンスを行っていませんが、外部マーケティングにどこで、どのように、どのくらい投資するかについては、常に事実に基づいて判断しています。景気が完全に回復してからの当社の業績は、当社のCACが引き続き非常に魅力的であることを確認しました。LTVとCACの比率が魅力的であることから、このような状況を活用するために、営業とマーケティングへの投資を続けていく予定です。
四半期ごとに見ると、2020年第3四半期と同様のプロモーション・マーケティング活動を展開・最適化する予定ですが、第3四半期の調整後EBITDAに偏った影響を与える第3四半期後半の活動を含め、全体的には同様の活動を行う予定です。第4四半期は、第3四半期に実施したプロモーションやマーケティングへの投資を収益化し、季節性の高い収益の恩恵を受けることから、第2四半期の調整後EBITDAと比較して若干の改善を見込んでいます。その結果、2021年下半期の調整後EBITDAの損失は、2021年の年間損失全体の約60％になると見込んでいます。
最後にまとめる前に、州レベルのユニットエコノミクスについて触れたいと思います。ご存知のように、当社のビジネスモデルは、LTVとCACの関係から、2年から3年後に各州が利益を上げることを前提としています。3月の投資家説明会では、最も成熟したニュージャージー州で2億1,000万ドルの純収入と6,500万ドルの貢献利益が得られると発表しましたが、現時点ではその見通しを確認したいと思います。他の州も同様の軌道に乗っており、近い将来、最新情報をお届けしたいと思います。なお、当社のマーケティング費用は非常に柔軟性が高く、スポーツカレンダーの変更やLTVからCACへの移行の機会が魅力的でなくなった場合には、費用を削減したり完全に停止したりすることができます。また、新ブランドの立ち上げにも影響を受けます。
以上で、私たちの発言は終わりです。では、質問を受け付けます。
Shaun Kelley
皆さん、おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。下半期の第3四半期における顧客獲得費用の見通しについて、もう少し詳しくお聞きしたいと思います。時期的にも少し助けになるかもしれません。当四半期は、セールス＆マーケティング部門で非常に優れたコストレバレッジを実現し、それらの数字は前四半期比で減少しているようですが、特にNFLへの投資や、大規模な放送契約などのタイミングを考えると、どのような見通しを立てるのが適切でしょうか？
Jason Robins
ショーン、ありがとうございます。最近の状況を見ていると、再開に伴うパフォーマンスの低下を予想していました。しかし、今日の状況を見る限りでは、NFLに向けて非常に良い結果が得られると期待しています。NFLは基本的にホリデーシーズンのようなものです。最も多くの新規プレーヤーを獲得し、プレーヤーベースの一部を再活性化する時期です。獲得したプレーヤーは、Q2で獲得したプレーヤーよりも、もう少しカジュアルな傾向があるので、CACの目標値は低めに設定しています。ですから、CACの目標値を管理し、その結果に応じて投資額を増減させるつもりですが、これを予測するのは本当に難しいですね。つまり、NFLに入った最初の週には、いつも多くのことを学びますし、最近の状況を見る限り、好調な結果が期待できるので、継続して投資したいと考えています。しかし、それを言うのはとても難しいことです。私たちは1時間ごとにデータをモニターし、それに応じてキャンペーンのオン・オフを切り替える予定です。
Shaun Kelley
どうもありがとうございました。
Stephen Grambling
どうもありがとうございます。見通しについてですが、ドルのガイダンスはほぼ変更なしとのことでしたが、計算してみるとどうでしょうか。これまでの力強い成長に加えて、減速が見られるようになったことを考えると、数字を上下させる可能性のある要因にはどのようなものがあると思いますか？
Jason Robins
具体的には第3四半期のことでしょうか？
Stephen Grambling
第3四半期と第4四半期の両方だと思います。
Jason Robins
私たちは下半期に少し資金を調達しましたが、おっしゃるとおり、第1四半期と第2四半期に見られたような過剰なパフォーマンスを必ずしも期待しているわけではありません。NFLのシーズンがどのようなものになるかについては、引き続き少し慎重になっていると思います。もちろん、COVIDはこれまでも浮き沈みを繰り返してきましたし、今回もどちらかに振れる可能性はありますが、今日の状況を見る限り、ほとんどの場所では皆がスタジアムに戻ってきて、集まりも通常通りになるでしょう。NFLの期間が顧客獲得や活性化にどれほど重要であるかを考えると、下半期に何が起こるかについては少し慎重になっています。また、第3四半期にはNFLの期間が3週間しかありません。そのため、多くのプレーヤーをアクティブにすることができますが、プレーヤーの支出の多くは第4四半期に発生するため、興味深い期間となっています。そのため、第3四半期のARPMUPは、他の四半期ほど高くはありません。この点にも注目しています。
Stephen Grambling
了解しました。NCAAが戻ってきたことで、部分的には相殺されると思います。SBTech社との統合については、次のように考えています。SBTechとの統合についてですが、機能性の向上についてお話しされていましたよね。マイルストーンについてはどのようにお考えですか？最も困難な局面は過ぎ去ったと感じていますか、それともNFLのシーズンを通してまだテストをしなければならないのでしょうか？ありがとうございました。
Jason Robins
はい、素晴らしい質問ですね。この数週間、かなり広範囲に渡ってテストを行いました。承認待ちの州を除くすべての州で移行を完了しました。もちろん、NFLが取引の観点からどのように見えるかを確認したいと思いますが、カレンダーの他のスポーツについてもかなり厳密なテストを行っており、非常に良い感触を得ています。先週、セイム・ゲーム・パーレイを開始しましたが、これはお客様から要望の多かった大きな機能で、一般的にマージンが高くなります。そのため、発売する新機能に基づいて、追加の収益や追加の全体比率を組み込んでいません。あなたがおっしゃったようなことはしていません。私たちは、これらの機能をテストし、NFLでどのように見えるかを確認してから、それに基づく収益の増加を約束したいと考えています。しかし、今後数週間から数ヶ月の間に開始する新機能には、いくつかのアップサイドの可能性があると考えています。
Stephen Grambling
ありがとうございます。幸運を祈っています。
Jed Kelly
私の質問にお答えいただきありがとうございます。SBTechとセイム・ゲーム・パーレイの話に戻りますが、この製品をNFLに投入することを計画しているようですが、それによってもう少し垂直的に統合された競合他社とのイールドギャップを縮めることができると考えていますか。また、MUPの季節性についての質問ですが、スポーツベッティングの減少について、ジェイソンさんは、スポーツベッティングをフットボールにあまり依存せず、一年中行われるようにするにはどう考えていますか？ありがとうございました。
Jason Robins
最初の質問ですが、同一ゲームのパーレイの方が利回りが高いという証拠を、市場の他の企業で見たことがあります。しかし、私たちはそれを将来の見通しに組み込んでいません。ですから、それを期待しているわけではありませんが、そうなることを期待しているのは確かです。一般的に言って、現段階では全体の割合を最大化しようとはしていません。多くの新規顧客を獲得しています。業界の黎明期だからです。ですから、私たちはお客様をプラットフォームにお迎えし、アクティブになっていただくことに集中しています。そして、時と場所に応じて、全体の割合を増やすことにもっと注意を払うようになるでしょう。ただ、今はまだその時期ではありません。
それから、すみません、2つ目の質問は何でしたっけ？
Jed Kelly
MUPについてですが、季節的に減少しています。つまり、スポーツベッティングを、サッカーに依存せず、年間を通じて行うようにするにはどうしたらよいとお考えですか？
Jason Robins
確かに、より多くの人がより多くのスポーツに挑戦すれば、少しはスムーズになると思います。サッカーのように若い世代に人気のあるスポーツもありますから、時間の経過とともに増えていくと思いますが、おっしゃるとおりです。スポーツ自体に季節性がありますからね。だから、スポーツによって人気に差がある場合、私たちが何かをコントロールするのは非常に難しいのです。また、1年のうちで頑張っても一定の時期しかありません。ファンの規模から言って、バスケットボールや野球に賭ける人をNFLに賭ける人よりも多くすることは、いつまでたってもできません。そのため、スポーツに関しては常に我慢しなければならないと思いますが、私たちにできることは、他のタイプの商品を発売し続けることです。
もちろん、iGamingは我々にとって良いものでした。我々はその製品に非常に効果的にクロスセリングを行っている。このように、活動が活発になると、確かに変化が見られます。しかし、季節的にはもう少しスムーズになると思います。最近、マーケットプレイスを立ち上げることを発表しました。ですから、NFTは1年中使えるものになると思います。スポーツを中心とした季節性はあるかもしれませんが、スポーツ以外の分野でもNFTを展開していくつもりです。そのため、この製品は今後も成長していくと思います。その結果、売上は順調に伸びると思います。このように、私たちは季節性をスムーズにするために、お客様に効果的なクロスセルができ、季節的な変動が少しでも少なくなるような他の製品に多様化しようとしているのです。
Jed Kelly
ありがとうございました。
Michael Graham
ありがとうございました。また、素晴らしい業績にお祝いを申し上げます。1つはARPMUPについてですが、ジェイソンさん、何がその強さの原動力になっているのか、少し説明していただけますか？先ほどクロスセリングとおっしゃいましたが、それはiGamingでしょうか？各プレイヤーが参加するスポーツが増えているのか、プレイヤーの賭け金が増えているのか。あるいは、それを理解するのに役立つ情報を教えてください。それから、ずいぶん前に、アメリカでのカバー率が3分の1になったら、多くのリソースを国内広告に切り替えるとおっしゃっていましたね。もうすぐだとは思いますが、まだそこまではいっていませんね。今後のマーケティングミックスをどのように考えているのか、最新の情報をお聞かせください。
Jason Robins
ARPMUPについてのご質問ありがとうございます。第3四半期は高稼働率の四半期ですが、収益化のためのNFLが数週間しかないため、確かに季節性があり、ARPMUPは第2四半期よりも低くなると思います。しかし、相対的に見ても、つまり前年同期比では、スポーツカレンダーの変更を考慮すると、2019年を見ることは、2021年第2四半期と比較して参考になると思います。私たちは、慎重に楽観的に考えています。これが他の何よりも最大の要因だと思います。また、クロスセル率も向上しています。iGamingにも助けられていますが、コースやスポーツベッティング製品でも、ARPMUPは予想以上に高かったように思います。
2019年を振り返ってみると、いくつかの州だけではなく、非常に異なる時期でした。その時点では、ライブはスポーツベッティングだったと思います。ですから、あの時点ではニュージャージーだけだったのではないかと思います。でも、間違っているかもしれませんが、他にも1つか2つあったかもしれません。気にしないでください、すみません。その時点ではニュージャージー、ウェストバージニア、インディアナでした。だから数人しかいない。ですから、比較するのは少し難しいのですが、だからこそ、私たちはCACの目標値も変えていません。LTVの上昇を期待しているわけではありませんが、そうなる可能性があると慎重に楽観視しています。また、今後の四半期では、スポーツのスケジュールが安定し、前年同期との比較がしやすくなるにつれて、より多くのデータが得られることを期待しています。
それから、2つ目の質問は、すみません、2つ目の質問が何だったか思い出してください。全米の広告費についてですね。今は人口の25％ということですね。しかし、NFLシーズンの直前に、いくつかの州が新たに広告を開始する可能性があると思います。ワイオミング州とアリゾナ州の2州は、順調に進んでいるようです。また、ルイジアナ州のような他の州が参入する可能性もあると思います。そうなれば、私はまだ33％にはならないと思います。しかし、今年はそれをテストするために、全米規模の広告をいくつか混ぜることになると思います。もし、海外広告の比率を30％台半ばから40％台に引き上げることを計画しているのであれば、来年に向けて最適化するために、このNFLシーズンである程度のデータを得ておくことが重要だと考えています。今年のNFLシーズンには、来年に向けた最適化のためのデータを得ることができますので、そのテストを開始します。
Michael Graham
ありがとうございます。ありがとうございます。
Bernie McTernan
素晴らしい、おはようございます。質問にお答えいただきありがとうございます。ジェイソンの前にフォローアップしておきますが、NFLに対してもう少し慎重になるとおっしゃっていましたね。それについてもう少し詳しくお聞きしたいと思います。それは競争環境のことでしょうか、それとも何か他のことを指しているのでしょうか？
Jason Robins
まあ、スタジアムに人が集まる可能性があり、よりオープンな経済状況がどのようなものになるかは、まだわからないと思います。最大の要因は、もちろん変化する可能性があるということです。それもまだわかりません。ですから、いろいろな要素が絡み合っていると思います。私たちは、これまでの結果に基づいて過度に強気になることなく、慎重に行動しようとしています。初期の段階では、再開がこれまでの勢いに悪影響を与えていないことを示唆しています。NFLのシーズンが終了し、経済が活性化し、国や州が概ねオープンすれば、オンラインスポーツベッティングやiGamingが可能になります。そうなれば、不利な影響を受けることはないだろうと、とても安心できるようになります。まさに業界とドラフトに勢いがあるのです。
Bernie McTernan
分かりました。それから、NFT市場をもう少し掘り下げて、市場での取引の経済性や、必要となる時間と資金の投資レベル、そしてアップサイドの機会についてお話しいただけますか？現在、主要なNFTマーケットプレイスは3つか4つあると思います。トップオペレーターでなければ、会社を動かすことはできないのでしょうか？それとも、そのように考えるのが正しいのでしょうか？
Jason Robins
市場の流動性を確保することは重要ですが、当社はAutograph社との提携により、トム・ブレイディ、ウェイン・グレツキー、大坂なおみ、タイガー・ウッズ、デレク・ジーターなどのトップアスリートや、トニー・ホークなどのNFTを販売する独占権を確保しています。
しかし長期的には、マーケットプレイスである以上、最高またはそれに近いレベルの流動性を持つことが重要だと考えています。私たちは、現在存在する他のどのマーケットプレイスよりも多くのユーザーベースを持っています。だからこそ、私たちは強い立場からスタートできると思っています。デイリーファンタジーのユーザーベースは、他の州でオンラインスポーツベッティングを開始する際にも役立ちました。何百万人ものアクティブな顧客を持つ大規模なデータベースを持っていることは、私たちにとって大きな強みになると思いますし、あとはいかに効果的にクロスセルができるかということです。これまでに他の商品を販売してきた実績から、その点については自信を持っていますが、今回は少し変わった分野への初めての進出でもあります。ですから、データがどうなるかを見守る必要があります。
Bernie McTernan
了解しました。質問をありがとうございました。
Ben Chaiken
ねえ、どうなの？メディアの分野が特に興味深いようですね。MLBのストリーミングの話をされていましたが、購読料収入を検討しているとのことでしたが、一回限りの支払いを必要とするユニークなスポーツイベントや、ある種の独占的なアクセスを必要とする場合、ボクシングやネットワーク外の試合のようなものを考えていますが、ドラフトキングスのハイレベルにサインアップして入金するとアクセスできるようなプロモーションを提供してはどうでしょうか、通常のCACに比べてそのコストは他のチャンネルに比べて説得力があるように思えます。そのようなことは可能でしょうか？もし、この質問が何らかの形で認識不足であり、明白な答えがないのであればお許しください。なぜそれができないのでしょうか？ありがとうございます。
Jason Robins
わかりました。それは素晴らしいアイデアだと思います。確かにそのような話はしたことがあります。そのためには、イベントにもよりますが、ほとんどの場合、権利を持っていなければなりません。その権利を得るためには、もちろんお金がかかります。権利はもちろんお金がかかりますからね。実際に重要なのは権利のコストであり、もちろんペイパービューのコストよりも低いのですが、それは伝統的にペイパービューを行っている企業の収益方法だからです。これは、従来から有料放送を行っている企業の収益源だからです。だからこそ、私たちは他のことにも目を向けています。メディア戦略については、まだ非常に早い段階にあります。今年末までにはもっと具体化して、先ほどおっしゃったような市場でのチャンスを探り、それが当社にとって有益なものにならないかどうかを検討したいと考えています。私たちは、メディア部門をそれ自体で、長期的に利益を生み出す部門にしたいと考えています。しかし、現時点では、メディア事業で直接利益を上げることができると同時に、当社が提供するコンテンツを利用するユーザーを獲得し、維持することができるという相乗効果も得られると考えています。
Ben Chaiken
そうですね。なるほど、納得です。カナダは御社の数字には含まれていませんが、オンタリオ州は今年の終わり、10月、11月には生き返るように思います。また、ニュージャージー州やその他の州では、プロモーションや外部マーケティングをどのように考えるかについて、いくつかの指針を示していると思います。これは、カナダでも同じように考えてよいのでしょうか？それとも、規模が少し違うので、別のフォーマットがあるのでしょうか？
Jason Robins
私たちは同じように考えていると思います。それは、LTVとCACの関係です。カナダには多くのデイリーファンタジーの顧客がいますが、彼らの消費レベルと米国の顧客との間には特に違いはありません。カナダで興味深いのは、世界中の大手オペレーターのほとんどが、かなり以前からカナダに進出していることです。ですから、米国の各州で新たに事業を展開するのとは少し違います。そのため、カナダの長期的な市場シェアは米国よりも低いと予想しています。
先ほどの質問にもありましたが、回答した後に思いついたことがあります。複数のプラットフォームで配信しているペイパービューの多くは、配信先のプラットフォームとの契約により、無料での配布はもちろん、一定の価格以下での配布も禁止されています。他のプラットフォームでは無料で見られるのに、なぜ私のプラットフォームで有料放送を見ようとする人がいるのか、というわけです。メディア業界ではよくあることで、MFMはよくあることですし、販売価格の制限もよくあります。ですから、ペイパービューを配信する独占的な権利を持っていない限り、この問題に対処しなければなりません。
Ben Chaiken
なるほど、そうですね。ありがとうございます。
Robin Farley
素晴らしい。ありがとうございます。今年の収益増加のうち、Marketplaceのような新しい取り組みによるものがどれくらいあるか、少し定量的に説明していただけますか？
Jason Robins
こんにちは、ロビンです。私たちは、新しい取り組みによる追加の収益を見込んでいません。本当に十分なデータがなく、根拠となるデータもありません。そのため、新しい州を想定していません。また、収益を生み出す新たな取り組みも想定していません。これらはすべて、どの日付でいつスタートするのか、州側でもう少し明確になれば、アップデートできるようになるでしょう。また、新たな取り組みに関するデータが少しずつ得られれば、それも更新できると思います。とはいえ、今年は新たな取り組みが巨額の収益を生むとは考えていません。このような取り組みは、まだ始まったばかりです。もちろん、私たちには強い信念があり、長期的な見通しに非常に期待していますし、NFTのように私たちが参入する市場は非常に大きくなる可能性があると考えています。しかし、これらの新製品が軌道に乗るまでには少し時間がかかります。
Robin Farley
わかりました。ありがとうございます。ジーニアス・スポーツ社との契約についてですが、NFL以外のデータへのアクセスも契約の一部だとおっしゃっていましたね。つまり、他のデータとパッケージ化されていることで、NFL以外のデータに支払っていたコストを下げることができたのでしょうか？
Jason Robins
それはいい質問ですね。この契約については、具体的な内容をお話しすることはできません。ただ、今回の価格設定により、長期的な売上総利益率の予測に悪影響を及ぼすことはないと考えています。このことから、皆さんは行間を読むことができると思います。しかし、守秘義務があるため、契約の詳細については開示できません。
Robin Farley
わかりました。よかったですね。ありがとうございました。
David Katz
皆さん、おはようございます。2四半期前にも質問したことがあるのですが、最近はしていませんでした。ゲーム内の賭け事と、そこでの提供サービスの幅についてです。現在の提供サービスの幅広さと、将来的に期待できることについてお聞かせください。そしてそれは、OSB技術の範囲内で完全に推進されるものなのか、それともB2Bサービスやタックインなど、完全に構築するために必要なものなのでしょうか？ありがとうございます。
Jason Robins
ありがとうございます。自社プラットフォームに移行したことで、これまでパートナーに依存していたゲーム内賭けやその他の革新的な賭けなどのイノベーションを推進できるようになったことは、非常に喜ばしいことだと思います。私たちはこの点にとても期待しています。この移行作業には多大な時間がかかりました。ご想像のとおり、これは大規模なプロジェクトで、製品と技術の観点からはこれまでで最大のものでした。製品と技術の観点からは、これまでで最大規模のプロジェクトでしたが、予定よりも少し早く移行できただけでなく、近日公開予定の「Marketplace」をはじめ、いくつかの新しい州や、DKクラップスや多くのiGamingゲームをリリースするなど、新しいサービスを継続的に立ち上げることができたのは、当社の製品・エンジニアリングチームの優秀な人材のおかげだと思います。
このように、非常にスムーズな移行を予定通りに完了しただけでなく、革新的な取り組みを続けているチームを誇りに思います。しかし、非常に時間がかかったのも事実です。今では、そのようなことはほとんどなくなりましたが、まだ1つの州が残っています。今は、イノベーションを推進し、新しいものを立ち上げることに集中できる立場にあります。サードパーティについては、当社のiGaming製品と同様に、両方を提供するつもりです。さまざまなプロバイダーを統合しながら、同時に自社でも製品を発売することができれば、市場投入までの時間を短縮することができます。
iGamingで行っているように、サードパーティのプロバイダーでは実現できないものや、経済的に自社で導入することが理にかなっているものを検討していきます。そして、長期的にはほとんどのものを内製化することを目標に、時間をかけて進めていきます。しかし、iGamingでも同じですが、様々な種類のベットや、様々な種類のゲームがありますので、完全に自社で構築したものと、部分的に構築したもの、またはサードパーティと提携して構築したものとが常に混在することになります。
David Katz
わかりました。完璧ですね。ありがとうございました。
Joe Stauff
おはようございます、ジェイソンです。もうひとつ、製品の提供に関して質問があります。特に、自社プラットフォームに新たな柔軟性が加わったことで、異なる消費者層への展開をどのように考えていますか？繰り返しになりますが、オフショアであろうと何であろうと、すぐにはできないことはわかっていますが、時間をかけて製品を他の消費者層に拡大していくことについてはどうお考えですか？
Jason Robins
ご指摘のように、グローバルに展開する機会は確かにあると思いますし、それは組織的、有機的、あるいはその2つの組み合わせで行うことを検討しています。しかし、スポーツベッティングにおいては、これまであまり提供してこなかった他のスポーツにも手を広げることができ、さまざまなタイプの人々にリーチできる可能性があり、興味深いと考えています。私たちはそれを模索しています。そして、スポーツ以外の分野では、私たちは常に、もちろん移住に限ったことではありませんが、iGamingセグメントでは、スポーツファンの方々とのクロスセルがより効果的であると感じています。私たちは、スポーツファンではないiGamingのお客様にブランドを拡大し、リーチを広げようと懸命に努力してきました。これは、少しずつ成功してきたと思いますが、今後も投資を続けていく必要があります。この分野は、今のところ我々が参入できていない消費者層という意味で、おそらく最大のチャンスだと思います。
Joe Stauff
ありがとうございました。
Stephen Glagola
こんにちは、質問ありがとうございます。昨日のGeniusとの発表について、Same Game Parlaysについてもう少し紐解いてみたいと思います。アプリで開始されたセイム・ゲーム・パーレイは、DraftKingsが社内で作った製品ですか？それともGenius社のBetBuilder製品を使用しているのでしょうか？また、Genius社の製品であるならば、なぜその製品を使用しているのでしょうか？私は、BetMGMも同じ製品を使っていると思いますし、FanDuelも自社でパーレイ製品を開発しています。そのあたりのお話をお聞かせください。
Jason Robins
先ほども申し上げましたが、当社では、自社開発のものとパートナーとの提携によるものを組み合わせて提供する予定です。それは、短期的に構築するための機会費用や、サードパーティを利用した場合の実際の費用など、さまざまな要因によって決まります。今回のケースでは、より大きな案件とパッケージになっていました。NFLに先駆けてセイム・ゲーム・パーレイを迅速に市場に投入するには良い方法だと思いました。また、エンジニアリングの時間を他のことに充てることができます。このように、短期的には多くのことを考えています。良いソリューションがあれば、競合他社と同等以上のものを手に入れることができます。
そして、エンジニアリングの帯域を確保して、競合他社が持っていない別のものに集中することができます。最初はこれに集中するつもりです。その後、時間をかけて、垂直統合することで経済的なメリットがあると思われる、当社の製品の大部分を占めるものを取り上げ、それらに注力していくと思います。しかし、短期的には、可能な限り早く、最も幅広く、最も深い製品を提供することが重要です。現段階では、消費者を最大限に活性化し、維持することが最も重要だと考えているからです。
Stephen Glagola
わかりました。ありがとう、ジェイソン。しかし、明確にしておきたいのですが、これはBetgeniusの製品であり、現在アプリ上でパーレイを楽しむことができます。
Jason Robins
そうだと思います。昨日、契約を発表したばかりですが、今週初めに発売したセイム・ゲーム・パーレイを使っていました。他のプロバイダーを利用していたことは知っています。まだ完全にBetgeniusに切り替えたかどうかはわかりませんが、その予定です。
Stephen Glagola
わかりました。ありがとうございました。
Barry Jonas
iGamingの合法化は、スポーツベッティングに比べて各州で遅れています。あなたの期待はスポーツベッティングと同じだと思いますが、iGamingの合法化に向けてもっと勢いをつけるためには、何が必要だと思いますか？
Jason Robins
私たちは常に、まずスポーツが先で、その後にiGamingが来ると考えています。これは自然な流れだと思いますが、多くの場合、州はスポーツを優先したほうが快適に過ごせるでしょう。そして、入ってくる税収に慣れてくると、iGamingを行う州が増えてきて、iGamingにも慣れてくる州が増えてくると思います。コネチカット州のように、今年、一斉にiGamingを開始した州もありますし、ミシガン州やペンシルバニア州でも同様のことが行われました。このように、いくつかの州でiGamingが導入される可能性があります。また、例えばウェストバージニア州のように、最初にスポーツベッティングを行い、1年か2年後にiGamingを行う州もあるでしょう。このように、様々な状況があると思いますが、まずはスポーツベッティングが合法化され、それに続いてiGamingが導入されることを期待しています。
お客様に快適に過ごしていただくにはどうすればよいかというご質問ですが、これには2つのポイントがあると思います。1つは、ほとんどの州がモルモットになりたくないということです。そのため、他の州が、特に地域限定で実施しているのを目にする機会が増えています。そして、すべてがうまくいっていて、規制方法の手引書が明確であると感じれば感じるほど、安心感を得ることができると思います。また、どのくらいの税収が得られるのか、地域的な話に戻りますが、iゲーミングを行っている州と、スポーツベッティングを選択した州との間で、右隣の州からの流出があるとしたら、それも理由になるのではないでしょうか。それが、彼らの動きを早める理由になると思います。
しかし、それは本当に時間の問題です。私たちは、スポーツベッティングは安全に実施できるものであるというメッセージを発信し続けます。責任あるゲーミングを実現するための投資を続けていますし、この製品を追加することで、実際に意味のある税収が得られます。
Barry Jonas
ありがとうございました。
Ryan Sigdahl
おはようございます。お招きいただきありがとうございます。ニュージャージー州のiGamingに関する素晴らしい指標を発表されましたが、ここでは非常に好調な業績でした。ここ最近、過去数四半期に比べて市場シェアの拡大が加速していますが、その要因は何だと思われますか？また、ゲーム分野でのシェア獲得が、OSB分野よりも成功している理由は何だと思いますか？ありがとうございます。
Jason Robins
いい質問ですね。iGamingは、当社が自社ゲームの立ち上げや自社製品の強化に投資してきた好例であり、うまくいけばOSBにもつながると思います。例えば、前四半期に自社開発のクラップスゲームを発売したことをお伝えしました。これにより、勢いをつけ、市場シェアを拡大することができたと思います。私たちは、この移行にとても満足しています。もちろん、移行前には製品面でできなかったこともたくさんあります。そこで、ようやく自分たちの運命をコントロールできる立場になり、イノベーションを起こせるようになった今、iGaming分野の製品面で過去数四半期に行ってきたことと同じことをたくさんできるようにしたいと考えています。そしてそれが、より多くのシェアを獲得し、より効果的にお客様を維持・獲得することに役立つことを期待しています。
Ryan Sigdahl
ありがとうございます。みんなありがとう。幸運を祈ります。
Mike Hickey
いいですね。おはようございます、ジェイソン、ジェイソン、ナイスクォーターの皆さんとガイドさん。おめでとうございます。まず最初に、アプリにソーシャルレイヤーを追加することで何か進展がありましたか？前回の電話では、ユーザーベースの維持に関連したテーマがあったと思います。また、NFTに関する2つ目の質問ですが、クロスボウの機会は当然あると思いますが、ユーザー獲得の面では、ライブイベントに関連した主要なサービスを考えており、それによってプレイヤーをエコシステムに引き込むことができるのではないかと思っていますが、いかがでしょうか。ありがとうございました。
Jason Robins
ありがとうございます。ソーシャルは素晴らしいスタートを切ったと思います。非常に早い段階です。数ヶ月前にMVPを発表したばかりなので、まだ非常に長くてエキサイティングなロードマップがあると感じています。しかし、初期の結果は非常に好調です。大いに採用されていることがわかります。私たちは、ソーシャル機能の日次および月次のアクティブユーザー数を、製品の日次および月次のアクティブユーザー数とは別に、他の製品でモニターしています。発売以来、その数は増え続けています。NFLのシーズンでは、どれだけ多くのお客様を獲得し、ソーシャル機能を積極的に採用していただけるかで、多くのことがわかると思います。ですから、とても楽しみにしています。指標を示すのはまだ早いと思います。しかし、来たるべき第4四半期に向けて、どのような指標を発表するのがよいかを具体化し始めています。
NFT側では、間違いなく素晴らしいクロスセル製品になると感じています。データを入手すればわかりますが、お客様の市場調査を十分に行った結果、かなりの数のお客様がこの製品に興味を持っており、現在のお客様の層とよく重なっていることがわかっています。また、顧客獲得の面でもアップサイドの可能性があることには同意します。当社のポートフォリオにあるすべての製品で行っているように、どの製品が最も効率的に顧客をプラットフォームに引き込むことができるかを考えます。そして、プラットフォームに参加していただいたお客様には、私たちが行っているすべてのことをクロスセルしていきます。
この分野では確かに上向きになる可能性があると思いますが、実際には様子を見ながら、データが示すとおりに実行していきたいと思います。しかし、私たちはこれまでにも、上向きになる可能性があることを話してきました。一般的には、最も幅広い製品ポートフォリオを持つことで、さまざまな顧客層を獲得する方法の選択肢が増えると思います。つまり、LTVを高めるだけでなく、可能な限り広範で深みのある製品ポートフォリオを持つことで、長期的には税効率にもプラスの効果があるのです。
Jason Robins
本日の電話会議にご参加いただいた皆様に感謝いたします。皆様からのご質問に感謝するとともに、引き続き皆様との対話を楽しみにしています。2021年の当社の業績は引き続き非常に好調で、今年の残りの期間とそれ以降の展開に期待しています。DraftKingsは26億ドルの現金を持っており、いくつかの州での法整備の進展を利用し、自社製のセットエンジンへの移行を完了させ、重要な組織との関係を拡大・開始し、新製品の技術やコンテンツの取り組みを進めていくための体制が整っています。皆様の安全と健康をお祈りするとともに、11月の決算説明会でお話しできることを楽しみにしています。
🌟まとめ
・ARPMUP/MUPともに問題なく、良い決算であったように思います。
・メディア事業やNFTなど期待できる新規事業もあり、自社製品に移行したことによるメリットも享受できている状況で、今後に期待です。
・州の規制等も今のところは懸念はなさそう。
$SKLZ Q2決算が出たのでまとめです。
→売上はpass、EPSはmissです。
→売上は順調な伸びですが、Paying MAUがここに来て減少しました。Paying MAUの減少に関しては、ユーザ獲得のためのコストが値上がりしたため、現状のMAUをPaying MAUにコンバージョンすることに力を入れたと説明されており、実際にコンバージョン率は上がっていますが、このままPaying MAUが減少していくのはまずいのかなと思います。
→MAUがYoYで減少しているのも懸念です。オンラインゲームをやっていて思うのですが、Player数が少なくてマッチングしないことはオンラインゲームとして致命的な点かと思います。ARPUが伸びているのは良いことですが。
→Sales and marketingにかかる費用は相変わらず高め。
Earning callは以下。
🌟まとめ
＜悪かった点＞
・Sales and marketing費用が高いのに、MAUが減少に加えてPaying MAUまで減少したこと。
・EPSはやはりmiss
＜良かった点＞
・Aarki社の買収で今後、Sales and marketing費用の減少を見込めそうなこと。
・AIを利用してマネタイズやコンバージョンが向上したこと。
・Exit gamesへの投資により、FPSや格闘ゲームなど今後のゲームの幅が広がったこと。
🎈個人的な方針
・総じてみると悪い決算だと思います。
・ただ、今後の方針という点ではゲームの幅が広がることやAarki社の買収に伴う利点がどうなるかは期待したい点です。
・次回の決算でもPaying MAUが減少するようなら全売りの予定とし、次回決算までは購入基準を厳しくして経過を追います。
